Финансовый анализ предприятия: цели, методы и этапы. Зачем и кому нужен финансовый анализ

Общая характеристика финансового анализа

Аналитики работают в ряде функциональных областей. Как правило, аналитики оценивают инвестиции в какой-то тип ценной бумаги, который имеет характеристики долевых (представляющих собой долю собственности) или долговых (представляющий позицию по кредитованию). При принятии инвестиционных решений или обосновании рекомендаций , аналитики должны оценивать работу, финансовое положение и стоимость компании-эмитента ценных бумаг.

Финансовые данные компании, которые включают в себя финансовые отчеты и другие данные , предоставляют информацию, необходимую для оценки компании и ее ценных бумаг. Следовательно, аналитик должен иметь твердое понимание информации, представленной в финансовой отчетности каждой компании, в том числе финансовых пояснениях и других формах дополнительной информации.

Сущность финансового анализа предприятия

Роль финансовой отчетности компаний состоит в предоставлении информации об их деятельности, финансовом положении и изменениях в финансовом положении, которая будет полезной для широкого круга пользователей при принятии экономических решений. Роль анализа финансовой отчетности состоит в использовании финансовых отчетов, подготовленных компаниями, в сочетании с другой информацией, чтобы оценить прошлое, текущие, и перспективные показатели и финансовое положение компании с целью обоснования инвестиционных, кредитных, а также других экономических решений.

При оценке финансовых отчетов, аналитики, как правило, обосновывают экономическое решение. Примеры таких решений включают в себя следующее:

• Оценка эффективности вложения в акционерный капитал для включения в портфель инвестиций.
• Оценка слияния или приобретения предприятия-кандидата.
• Оценка дочерней компании или операционного подразделения материнской компании.
• Принятие решения о том, чтобы совершить венчурное инвестирование или другой тип частного инвестирования капитала.
• Определение кредитоспособности компании, которая сделала запрос на получение кредита.
• Расширение кредита клиенту.
• Экспертиза соблюдения кредитных договоров или других договорных соглашений.
• Присвоение рейтинга долга компании или облигаций выпуска.
• Оценка ценной бумаги для принятия инвестиционных рекомендаций другими участниками рынка.
• Прогнозирование будущей чистой прибыли и денежных потоков .

В целом аналитики стремятся изучить эффективность и финансовое положение компании, а также прогнозировать будущие результаты и финансовую устойчивость. Также им интересны факторы, которые влияют на будущую деятельность компании.

Исследование эффективности компании может включать в себя оценку прибыльности компании (возможность получить прибыль от продажи товаров и услуг) и оценку способности ее денежных потоков генерировать прибыль (способность производить денежные поступления выше выплат денежных средств). Прибыль и денежный поток не эквивалентны. Прибыль представляет собой превышение ценами на определенные товары или услуги уровня затрат на предоставление этих товаров и услуг (независимо от того, когда деньги получены или выплачены).

Хотя рентабельность имеет важное значение, также на результат работы компании влияет способность генерировать положительный денежный поток . Поток денежных средств имеет важное значение, так как, в конечном счете, наличные деньги нужны для того, чтобы платить сотрудникам, поставщикам и другим участникам, что позволит продолжать свою деятельность в обозримом будущем.

Компания, которая генерирует положительный денежный поток от операционной деятельности , имеет большую гибкость в финансировании необходимых инвестиций и может воспользоваться привлекательными возможностями для бизнеса, по сравнению с сопоставимой компании без положительного денежного потока. Кроме того, денежный поток является источником возвращения капитала поставщиков.

Таким образом, ожидаемая величина будущих денежных потоков имеет важное значение при оценке корпоративных ценных бумаг и при определении способности компании выполнять свои обязательства. Способность выполнять краткосрочные обязательства, как правило, упоминается как ликвидность и способность удовлетворять долгосрочные обязательства, как правило, называют платежеспособностью или финансовой устойчивостью.

Как уже отмечалось ранее, прибыль отражает способность компании предоставлять товары и услуги по ценам выше затрат на предоставление товаров и услуг. Прибыль также представляет собой полезную информацию о будущих (и прошлых) потоках денежных средств. Многие аналитики не только оценивают прошлую доходность, но и прогнозируют будущую прибыльность.

Аналитики также заинтересованы в текущем финансовом положении компании. Финансовое положение может быть измерено путем сравнения ресурсов, контролируемых компанией по отношению к требованиям (обязательствам) в отношении этих ресурсов. Примером такого ресурса может наличности. Эти денежные средства могут быть использованы компанией для оплаты обязательства поставщику (иск против компании), а также могут быть использованы для произведения выплат для владельца (который также имеет требования к компании из-за прибыли, которая была заработана). Финансовое положение особенно важно в кредитном анализе .

При проведении финансового анализа компании аналитик будет регулярно обращаться к финансовой отчетности компании, финансовым примечаниям и графикам выхода новой информации, а также ряду других источников информации.

Для проведения финансового анализа предприятия можно использовать программы, которые позволяют автоматически рассчитывать финансовые показатели, формировать таблицы, диаграммы, графики и текстовые выводы. Примером такой программы является программа Финансовый анализ онлайн .

Основные источники для финансового анализа

Для проведения финансового или кредитного анализа компании, аналитик должен собрать большое количество информации. Характер информации будет варьироваться в зависимости от индивидуальной задачи, но, как правило, включает в себя информацию об экономике, отрасли деятельности и компании, а также информацию о сопоставимых компаниях-аналогах .

Большая часть этой информации будет поступать из-за пределов компании , например, сюда включают экономическую статистику , отчеты отраслевых , профессиональных изданий и баз данных , содержащих информацию о конкурентах. Сама компания предоставляет некоторые из основных элементов информации для анализа в своих финансовых отчетах, пресс-релизах , а также в СМИ и веб-трансляциях.

Компании подготавливают финансовые отчеты и представляют инвесторам и кредиторам для демонстрации результатов финансовой деятельности и финансовой устойчивости через регулярные промежутки времени (ежегодно, раз в полгода, и / или ежеквартально). Финансовые данные компании включают финансовые отчеты и дополнительную информацию , необходимую для оценки эффективности и финансового положения компании.

Финансовые отчеты являются конечными результатами бухгалтерской записи - процесс, который фиксирует хозяйственную деятельность компании. Они обобщают эту информацию для использования инвесторами, кредиторами, аналитиками и другими лицами, заинтересованными в работе и финансовом положении компании. Для того чтобы обеспечить некоторые гарантии в отношении информации, представленной в финансовой отчетности и соответствующих пояснениях и примечаниях, финансовая отчетность проверяются независимыми аудиторами, которые выражают мнение о том, достаточно ли финансовая отчетность представляет результаты деятельности компании и ее финансовое положение.

Финансовая отчетность и дополнительная информация

Основными финансовыми отчетами, которые являются предметом анализа, являются (прибылях и убытках), бухгалтерский баланс, отчет о движении денежных средств и отчет об изменениях капитала. Отчет о финансовых результатах и отчет о движении денежных средств отображают различные аспекты деятельности компании в течение определенного периода времени.

Баланс отображает финансовое положение компании в данный момент времени. Отчет об изменениях капитала предоставляет дополнительную информацию, касающуюся изменений в финансовом положении компании. В дополнение к финансовой отчетности , компания может предоставлять другую информацию, которая полезна для финансового аналитика. В рамках своего анализа, финансовый аналитик должен прочитать и оценить эту дополнительную информацию, которая включает в себя:

• пояснения к финансовой отчетности;
• информация (слово) от менеджмента компании;
• отчет внешнего аудитора .

Рис. 1 Источники финансовой информации

Отчет о финансовых результатах

Отчет о финансовых результатах представляет информацию о финансовых результатах хозяйственной деятельности компании за определенный период времени. Отчет о доходах сообщается, сколько доходов компания получила в течение периода, и какие расходы она понесла в связи с операциями, которые генерировали доход. Чистая прибыль (выручка за вычетом всех издержек) в отчете о прибылях и убытках часто упоминается как "нижняя строка" из-за ее близости к нижней части отчета о финансовых результатах.

Отчеты о финансовых результатах представляются на консолидированной основе, а это означает, что они включают в себя доходы и расходы дочерних компаний под контролем материнской компании. Отчет о финансовых результатах иногда упоминается как отчет о деятельности или о прибылях и убытках. Основное уравнение, лежащее в основе отчета о доходах это:

Доходы - расходы = чистая прибыль (совокупный финансовый результат периода)

Информация о прибылях и убытках представляет самый последний год в первом столбце и самый ранний год в последнем столбце. Несмотря на то, что это общее представление, аналитики должны быть осторожны при чтении информации о доходах, так как бывают случаи, когда годы могут быть перечислены от базового года до последнего года.

Компании представят свои показатели базовой и разводненной прибыли на акцию внизу отчета о финансовых результатах. Прибыль на акцию представляет собой чистую прибыль, разделенную на количество акций в обращении в течение периода. Базовая прибыль на акцию использует средневзвешенное количество обыкновенных акций, которые фактически были в обращении в течение периода, в то время как разводненная прибыль на акцию использует разбавленные акции - количество акций, которое было бы в обороте, если бы потенциальные требования по обыкновенным акциям (например, опционы на акции) были исполнены их держателями.

В процессе анализа отчета о финансовых результатах стоит рассмотреть динамику доходов и расходов и ответить на следующие вопросы:

• Является ли изменение доходов связано с изменением проданных единиц, изменением цен, или некоторой комбинацией этих факторов?
• Является ли процесс управления расходами эффективным?
• Как компания работает по сравнению с другими компаниями в этой отрасли?

Отвечая на эти вопросы, аналитик должен собирать, анализировать и интерпретировать факты из целого ряда источников, в том числе о прибылях и убытках.

Баланс компании

Бухгалтерский баланс (также известный как отчет о финансовом положении или отчет о финансовом состоянии) представляет текущее финансовое положение компании путем раскрытия имеющихся в распоряжении ресурсов и источников их финансирования, как собственных, так и заемных. Собственный капитал представляет собой превышение активов над обязательствами.

Эта сумма, которая принадлежит владельцам или акционерам бизнеса; это остаточная доля в активах предприятия после вычета его обязательств. Три части баланса связаны в бухгалтерском отношении, известном как бухгалтерское уравнение:

Активы = Обязательства + Капитал владельцев (то есть общая сумма активов должна уравновешиваться такой же суммой по обязательствам и капиталу владельцев).

С другой стороны, три части балансового уравнения могут быть сформулированы в виде собственного капитала, то есть:

Активы – Обязательства = Капитал владельцев

Использование баланса и применение анализа финансовой отчетности позволяет аналитику ответить на такие вопросы, как:

• Имеет ли компания достаточную ликвидность (способность отвечать по краткосрочным обязательствам), улучшилось ли состояние компании?
• Является ли устойчивость компании достаточной (достаточно ли у нее есть надежных ресурсов для покрытия своих обязательств)?
• Какая финансовая позиция компании по отношению к отрасли в целом?

Отчет о движении денежных средств

Несмотря на то, что отчет о финансовых результатах и баланс обеспечивают измерение успеха компании с точки зрения производительности и финансового положения, денежный поток также является жизненно важным аспектом для долгосрочного успеха компании. Разглашение источников финансирования и направлений использования наличных денег помогает кредиторам, инвесторам и другим пользователям отчетности оценить ликвидность компании, платежеспособность и финансовую гибкость.

Финансовая гибкость является способностью реагировать и адаптироваться к новым финансовым рискам и возможностям. Отчет о движении денежных средств классифицирует все денежные потоки компании в операционной, инвестиционной и финансовой деятельности. Операционная деятельность включают операции, которые формируют чистый доход и в основном являются мероприятиями, которые включают ежедневные бизнес-функции компании.

Инвестиционная деятельность представляет собой те мероприятия, которые связаны с приобретением и отчуждением долгосрочных активов, таких как оборудование. Финансированием являются те виды деятельности, которые связаны с получением или погашением капитала для использования в бизнесе.

В строке «операционной деятельности» отчета о движении денежных средств, компания согласовывает свою чистую прибыль с чистыми денежными средствами от операционной деятельности. Это подчеркивает различие между отчетом о финансовых результатах и отчетом о движении денежных средств. Доход в отчете о финансовых результатах отображается, когда он заработан, а это происходит не обязательно при получении денежных средств.

Отчет о движении денежных средств представляет еще один аспект работы предприятия: способность компании генерировать денежные потоки от функционирования бизнеса. В идеале аналитик хотел бы видеть, что основным источником позитивного денежного потока является поток от операционной деятельности (а не от инвестиционной или финансовой деятельности).

Отчет об изменениях капитала

Отчет о финансовых результатах, бухгалтерский баланс и отчетность о движении денежных средств представляют собой основные финансовые отчеты, используемые для оценки эффективности компании и финансового положения. Четвертый финансовый отчет также доступен, он по-разному называется "отчет об изменениях капитала", "отчет об изменениях капитала собственников", "заявление акционерного капитала" или "отчет о нераспределенной прибыли". Этот документ в первую очередь служит для того, чтобы сообщить об изменениях в сфере инвестиций собственников в бизнес во времени и помогает аналитику понять изменения собственного капитала в балансе.

Пояснения к бухгалтерскому балансу и отчёту о финансовых результатах

Компании могут также добавлять в свою финансовую отчетность пояснения к бухгалтерскому балансу и отчёту о финансовых результатах. В качестве примера, финансовые пояснения могут детализировать предыдущие формы отчетности, а также предоставляют пояснительную информацию о следующем:

• Бизнес-приобретения
• Условные события и обязательства
• Судебное производство
• Опционы на акции и другие планы вознаграждений работникам
• Операции со связанными сторонами
• Значительные заказчики
• Последующие события
• Бизнес и географические сегменты
• Квартальные финансовые данные

Кроме того, пояснения могут содержать информацию о методах и приемах, используемых для подготовки финансовой отчетности. Сопоставимость финансовой отчетности является критически важным требованием для объективного финансового анализа. Финансовый отчет является сравнимым, когда информация измеряется и отображается аналогичным образом. Сопоставимость позволяет аналитику выявлять и проанализировать реальные различия субъекта экономической деятельности и других компаний.

Совет по международным стандартам бухгалтерского учета в Лондоне устанавливает стандарты, в соответствии с которыми должна быть подготовлена международная финансовая отчетность. Они называются Международными стандартами финансовой отчетности (МСФО). При сравнении отчетности составленной по МСФО и отечественной компанией, аналитик должен понимать различия в этих стандартах, которые могут коснуться, например, периода, в котором составлен отчет о финансовых результатах. Кроме того, некоторые принципы требуют использования оценок и допущений при определении эффективности и финансового состояния.

Такая гибкость необходима, поскольку, в идеале, компания будет выбирать те методы, оценки и допущения в рамках принципов, которые справедливо отражают уникальную экономическую среду бизнеса и промышленности компании. Несмотря на то, что эта гибкость в принципах бухгалтерского учета якобы отвечает различным потребностям многих предприятий, это создает проблемы для аналитика, поскольку сопоставимость теряется.

Например, если компания приобретает часть оборудования для использования в своей деятельности, стандарты бухгалтерского учета требуют, чтобы стоимость актива сообщалась в качестве расходов на систематической основе в течение срока службы оборудования (происходит оценка эксплуатации оборудования). Это распределение стоимости называется амортизацией.

Стандарты допускают большую гибкость при определении того, каким образом определяется расход в каждом из периодов. Две компании могут приобретать аналогичное оборудование, но используют разные методы и допущения для записи расходов с течением времени. Сравнивая производительность этих компаний напрямую, можно сформулировать неправильный вывод об эффективности финансовой деятельности компаний.

Учетная политика компании (методы, оценки и допущения), как правило, также представлены в пояснениях к финансовой отчетности. В записке, содержащей краткое изложение основных положений учетной политики, показывается, например, как компания признает свои доходы и как обесцениваются капитальные активы. Аналитики должны быть осведомлены о методах, оценках и допущениях, используемых компанией, чтобы определить, подобны ли они таковым из других компаний, которые используются в качестве ориентиров. Если они не похожи, то аналитик, который понимает методы бухгалтерского учета, может внести коррективы, чтобы сделать финансовые ведомости более сопоставимыми.

Отчет аудитора

Финансовые отчеты, представленные в компании, часто обязаны быть проверенными (рассмотренными) независимой бухгалтерской фирмой , которая затем высказывает мнение о финансовой отчетности. Аудит может потребоваться согласно договорному соглашению между участниками, закону или нормативному акту.

Подобно тому, как существуют стандарты для подготовки финансовой отчетности, существуют стандарты для аудита и выражения своего мнения аудитором. Международные стандарты аудита были разработаны Комитетом по международным стандартам аудита и подтверждения достоверности информации Международной федерации бухгалтеров. Эти стандарты были приняты многими странами. В соответствии с Международным стандартом аудита 200:

Целью аудита финансовой отчетности является предоставление возможности аудитору выразить мнение о том, подготовлена ли финансовая отчетность во всех существенных аспектах в соответствии с применяемой практикой представления финансовой отчетности.

К публичным компаниям могут также предъявляться требования, установленные регулирующими органами или фондовыми биржами, такие как назначение независимого комитета по аудиту совета директоров для наблюдения за процессом аудита. Процесс аудита обеспечивает основу для независимого аудитора, чтобы выразить аудиторское заключение о достоверности финансовой отчетности, которая была проверена.

Поскольку аудит разработан и проведен с использованием методов выборочного контроля аудита, независимые аудиторы не могут выражать свое мнение, что обеспечивает абсолютную уверенность в точности и надежности финансовой отчетности. Вместо этого независимый аудиторский отчет обеспечивает достаточную уверенность в том, что финансовая отчетность справедливо представлена, а это означает, что существует высокая степень вероятности того, что проверенные финансовые ведомости не имеют существенных ошибок, мошенничества или незаконных действий, которые оказывают непосредственное влияние на финансовую отчетность.

Стандартный независимый аудиторский отчет для публичной компании обычно имеет несколько пунктов в рамках международных стандартов аудита. Первый или "вводной" пункт описывает финансовые отчеты, которые были проверены и обязанности как управления, так и независимого аудитора.

Второй пункт описывает природу процесса аудита и служит основой для выражения мнения аудитора об уверенности в достоверности финансовой отчетности. Третий или пункт "мнение" выражает мнение аудитора о достоверности данной финансовой отчетности. Безусловное аудиторское заключение говорит о том, что финансовая отчетность дает "достоверное и объективное представление" в соответствии с действующими стандартами бухгалтерского учета. Этот тип мнения часто упоминают как безоговорочно положительный и он именно тот, который аналитики хотели бы видеть в финансовом отчете.

Есть несколько других типов мнений. В модифицированном аудиторском заключении есть некоторые ограничения или исключения из стандартов бухгалтерского учета. Исключения описаны в докладе об аудите с дополнительными пояснительными пунктами, так что аналитик может определить важность исключения. Отрицательное заключение аудитора возникает, когда финансовая отчетность существенно отходит от стандартов бухгалтерского учета и данные в ней несправедливо представлены.

Отрицательное мнение (Ложное аудиторское заключение) делает анализ финансовой отчетности легким: не беспокойтесь, потому что на данные финансовой отчетности компании нельзя полагаться. И, наконец, отказ от выражения мнения имеет место, когда, по какой-то причине, аудиторы не могут представить свое мнение.

Аудиторы также могут выразить свое мнение о системах внутреннего контроля компании. Эта информация может быть представлена в отдельном мнении или включена в качестве еще одного пункта отчета аудитора, связанного с финансовой отчетностью. Системой внутреннего контроля является внутренняя система компании, которая предназначена, среди прочего, для того, чтобы процесс создания финансовых отчетов был качественным и прогнозируемым. От публичных компаний обычно требуют:

• Брать на себя ответственность за эффективность внутреннего контроля.
• Проводить оценку эффективности системы внутреннего контроля с использованием соответствующих критериев контроля.
• Поддерживать процесс оценки достаточными компетентными доказательствами.
• Представлять отчет о внутреннем контроле.

Хотя эти отчеты предоставляют некоторые гарантии для аналитиков, они не являются непогрешимыми. Аналитик должен всегда относиться с долей скептицизма при анализе финансовой отчетности.

Прочие источники информации

Информация, выше, как правило, предоставляется акционерам на ежегодной основе. Промежуточные отчеты также предоставляются компанией либо два раза в год, либо раз в квартал. Промежуточные отчеты в целом представляют финансовое состояние компании, но они не проверяются. Эти промежуточные отчеты могут представлять обновленную информацию о результатах деятельности и финансовом положении компании с момента последнего годового периода.

Компании также могут предоставлять соответствующую текущую информацию на своих веб-сайтах и в пресс-релизах, а также в деловых средствах массовой информации. При проведении анализа финансовой отчетности аналитики должны рассмотреть все эти источники информации компании, а также информацию из внешних источников, касающуюся экономики, сферы деятельности, самой компании и сопоставимых компаний.

Информация по экономике , сфере деятельности , а также компаниях-аналогах является полезной при анализе финансовых показателей компании и определении ее состояния и перспектив на ближайшее будущее.

Рис. 2 Этапы процесса финансового анализа

Аналитики работают в различных позициях. Например, основная цель фондовых аналитиков состоит в том, чтобы оценить потенциальные справедливости (доли) инвестиций, чтобы определить, является ли привлекательной и перспективной инвестиция, и что является подходящей ценой покупки. Другие кредитные аналитики , которые оценивают кредитоспособность компании, чтобы решить, следует ли (и какие сроки) кредит должен быть сделан или то, что кредитный рейтинг должен быть присвоен.

Аналитики также могут быть вовлечены в целый ряд других задач, например, оценки эффективности деятельности дочерней компании, оценке прямых инвестиций, или найти акции, которые переоценены для целей принятия короткой позиции. В этом разделе представлены общие рамки для анализа финансовой отчетности, которые могут быть использованы в этих различных задач.

Таблица 1 – Процесс финансового анализа компании

	Источники информации	Результат
1. Формирование цели и контекста анализа.	Характер функции аналитика, например, оценка долевых или долговых инвестиций или формирование кредитного рейтинга. Связь с клиентом или супервизором о потребностях и проблемах компании.	Определение цели или заданий анализа. Список (в письменном или устном виде) состоящий из специфических вопросов, требующих ответа в процессе анализа. Представление содержания результата финансового анализа. Расписание и бюджетные ресурсы для завершения финансового анализа.
2. Сбор данных.	Финансовая отчетность, другие финансовые данные, анкетирование, и промышленные / экономические данные. Обсуждение c менеджментом, поставщиками, клиентами и конкурентами. Выезды в компанию (например, на производственные объекты или в магазины розничной торговли).	Аналитическая финансовая отчетность. Таблицы финансовых данных. Заполненные вопросники, если это применимо.
3. Обработка данных.	Данные, полученные на предыдущем этапе.	Скорректированные финансовые отчеты. Коэффициенты и графики. Прогнозы.
	Входные данные, а также обработанные данные.	Аналитические результаты.
	Аналитические результаты и предыдущие доклады.	Аналитический отчет, который отвечает на вопросы, заданные на этапе 1.
6. Последующие меры.	Информация, периодически собираемая по мере необходимости для определения того, нужны ли изменения выводах или рекомендациях.

Формирование цели и контекста анализа.

До проведения какого-либо анализа, важно понять цель конкретного анализа. Понимание целей имеет особенно важное значение в анализе финансового отчета из-за многочисленных имеющихся методов и значительного объема данных.

Некоторые аналитические задачи четко определены, и в этом случае озвучивание цели анализа не требует принятия решений аналитиком. Например, периодический обзор инвестиционно-долгового портфеля или отчет аналитика по рынкам акций по той или иной компании может быть проведенным согласно требованиям институциональных норм, то есть требования изложены в нормативных актах, например, в Методических указаниях по проведению анализа финансового состояния организаций. Кроме того, формат, процедуры и/или источники информации, также могут быть предложены в отечественных нормативных актах.

Для других аналитических задач формулирование цели анализа требует от аналитика дополнительного принятия решений. Цель анализа определяет дальнейшие решения о подходах, инструментах, источниках данных, форматах, в которых следует сообщать о результатах анализа, и относительной важности различных аспектов анализа.

При наличии значительного количества данных менее опытный аналитик может просто начать обрабатывать числа и создавать выходные данные. Как правило, желательно противостоять такому искушению и тем самым избежать большого количества низко информативных данных. Рассмотрим вопросы: Если бы вы получили слишком большое количество данных, какой вывод вы бы сформулировали? На какие вопросы вы были бы в состоянии ответить? Какое решение будет поддерживать ваш ответ?

Аналитик должен также определить контекст на данном этапе. Кто является целевой аудиторией? Что является конечным продуктом - например, окончательный доклад, который будет объяснять выводы и рекомендации? Какие выбраны временные рамки (за какой период будет проводиться финансовое исследование)? Какие ресурсы и ресурсные ограничения имеют отношение к процессу анализа? Опять же, контекст может быть заранее определен (т.е., стандартный, который определяется институциональными нормами).

Выяснив цель и контекст анализа финансовой отчетности, аналитик должен сформулировать конкретные вопросы, на которые будут получены ответы в процессе финансового анализа. Например, если цель анализа финансовой отчетности (или, скорее, конкретный этап более масштабного анализа) является сравнение исторической производительности трех компаний, работающих в той или иной отрасли, конкретные вопросы будет включать в себя: Каким был относительный темп роста компаний, и какой является относительная прибыльность компаний? Какая из компаний показано наиболее высокий финансовый результат, а какая является наименее эффективной.

Сбор данных.

Далее, аналитик получает данные, необходимые для ответа на конкретные вопросы. Ключевой частью этого этапа является понимание бизнеса компании, финансовых показателей и финансового положения (включая тенденции в течение длительного времени и по сравнению с аналогичными компаниями). Для исторического анализа данные финансовой отчетности сами по себе достаточные в некоторых случаях.

Например, для перебора большого числа альтернативных компаний с определенным минимальным уровнем рентабельности, только данных финансовой отчетности будет достаточно. Но для решения более глубоких вопросов, например, таких как почему и как одна компания действовала лучше или хуже, чем конкуренты, необходима дополнительная информация.

В качестве еще одного примера можно сказать, что для сравнения исторической работы двух компаний в той или иной отрасли, исторических финансовых отчетов будет достаточно, чтобы определить, какая компания была более быстрорастущей, и вложения в какую компанию было бы более выгодным; тем не менее, более широкое сравнение с общим ростом промышленности и рентабельности, очевидно, потребует отраслевых данных.

Кроме того, информация по экономике и промышленности необходима для понимания среды, в которой работает компания. Аналитики часто используют подход сверху вниз, при котором они (1) получают представление о макроэкономической среде, перспективах роста экономики и инфляции, (2) анализируют перспективы развития отрасли, в которой компания работает, и (3) определяют перспективы компании в ожидаемой отрасли и макроэкономической среде. Например, аналитику может потребоваться прогноз будущего роста прибыли для компании.

Для прогнозирования будущего роста исторические данные компании обеспечивают лишь один информационный элемент для статистического прогнозирования; тем не менее, понимание экономических и отраслевых условий может улучшить способность аналитика прогнозировать доходы компании на основе прогнозов общей экономической и отраслевой деятельности.

Обработка данных.

После получения необходимой финансовой отчетности и другой информации, аналитик обрабатывает эти данные с использованием соответствующих аналитических инструментов. Например, обработка данных может включать в себя вычисление коэффициентов или темпов роста; подготовку горизонтального и вертикального анализа финансовой отчетности; создание диаграмм; проведение статистического анализа, такого как регрессия или моделирование методом Монте-Карло; проведение оценки долевого участия; проведение анализа чувствительности; использование каких-либо других аналитических инструментов или сочетания инструментов, которые доступны и соответствуют задачам. Комплексный финансовый анализ на данном этапе будет включать в себя следующее:

• чтение и оценку финансовой отчетности для каждой компании, подлежащей анализу. Этот этап включает в себя изучение бухгалтерского учета в компании, какие методы были использованы (например, когда при формировании сведений о доходах в отчете о финансовых результатах), и какие операционные решения были приняты, что могут влиять на представленные финансовые отчеты (например, лизинг по сравнению приобретение оборудования).
• внесение каких-либо необходимых корректировок финансовой отчетности для облегчения сравнения, когда нескорректированную отчетность рассматриваемых компаний отражают различия в стандартах бухгалтерского учета, операционных решениях и т.д.
• подготовку или сбор данных к финансовой отчетности и финансовых коэффициентов (которые являются показателями различных аспектов корпоративной эффективности и определяются на основе элементов финансовой отчетности компании). На основе горизонтально-вертикального анализа финансовой отчетности и финансовых показателей аналитики могут оценить относительную прибыльность, ликвидность, кредитное плечо, эффективность и оценку компании в отношении прошлых результатов и / или результатов конкурентов.

Анализ / интерпретация обработанных данных.

После того как данные были обработаны, происходит следующий шаг, который имеет решающее значение для любого анализа - это интерпретация выходных данных. Ответ на конкретный вопрос финансового анализа редко бывает в форме одного числа; ответ на аналитический вопрос основывается на интерпретации результатов расчета показателей и используется для формирования выводов или рекомендаций. Ответы на конкретные аналитические вопросы могут являться целью финансового анализа, но, как правило, от аналитика требуется заключение или рекомендация.

Составление заключения или рекомендаций в соответствующем формате является следующим шагом в анализе. Соответствующий формат будет меняться в зависимости от аналитической задачи, учреждения или аудитории. Например, отчет инвестиционного аналитика, как правило, включает в себя следующие компоненты:

• Подведение итогов и инвестиционное заключение
• Бизнес-резюме
• Риски
• Оценка
• Исторические и прочие данные

В результатах необходимо представить те ключевые факторы, которые играют важную роль при обосновании инвестиционных рекомендаций. Важной частью этого требования является разграничение мнения аналитика и фактов. При подготовке отчета необходимо представить основные характеристики анализируемой ценной бумаги, что позволит читателю оценить доклад и включить информацию аналитика в собственный инвестиционный процесс и принятие решений.

РОСП требует раскрытия всех ограничений анализа и каких-либо рисков, присущих инвестициям. Кроме того, РОСП требует, чтобы любой отчет включал в себя элементы, важные для анализа и выводов, что позволит читателям результатов финансового анализа определить качество выводов.

Последующие меры.

Процесс не заканчивается составлением отчета. Если совершены инвестиции в акции или присвоен кредитный рейтинг, периодический обзор объекта финансового анализа необходим для того, чтобы определить, являются ли первоначальные выводы и рекомендации актуальными. В случае отказа от инвестиций последующий мониторинг не необходим, однако может быть целесообразным определение эффективности процесса анализа (например, если отвергнутая инвестиция окажется эффективной и привлекательной). Последующие меры в рамках финансового анализа могут включать в себя повторение всех шагов, которые представлены выше.

Основные финансовые отчеты, которые являются одним из главных объектов анализа, включают в себя отчет о финансовых результатах, бухгалтерский баланс, отчет о движении денежных средств, а также об изменениях капитала.

Отчет о финансовых результатах представляет информацию о финансовых результатах хозяйственной деятельности компании за определенный период времени. Он сообщается, сколько доходов компания получила в течение периода, и какие расходы она понесла в связи с генерацией этого дохода. Уравнение, лежащее в основе отчет о финансовых результатах, является следующим: Доход - Расходы = Чистая прибыль.

Баланс раскрывает то, чем компания владеет (активы), и то, что она обязана (обязательства) в определенный момент времени. Собственный капитал представляет собой часть капитала, принадлежащую владельцам или акционерам бизнеса; это остаточная доля в активах предприятия после вычета его обязательств. Три части баланса представлены в бухгалтерском уравнении: Активы= Обязательства - Капитал собственников.

Несмотря на то, что баланс и отчет о финансовых результатах измеряют успех компании, отчет о движении денежных средств также имеет важное значение для долгосрочного успеха компании. Разглашение источников формирования и использования денежных средств в отчете о движении денежных средств помогает кредиторам, инвесторам и другим пользователям отчета оценить ликвидность компании, платежеспособность и финансовую гибкость.

Отчет об изменениях в капитале владельцев отражает информацию об увеличении или уменьшении капитала владельцев компании.

В дополнение к финансовой отчетности, компания предоставляет другие источники финансовой информация, которые являются полезными для финансового аналитика. В рамках анализа финансовый аналитик должен прочитать и оценить информацию, представленную в финансовой записке, примечаниях, пояснениях, приложениях и т.д. Аналитики также должны оценить раскрытие информации относительно использования альтернативных методов учета, оценок и допущений.

Также публичные компании должны иметь независимый аудит на конец года финансовой отчетности. Мнение аудитора дает уверенность в том, что финансовая отчетность достоверно отражает эффективность компании и финансовое положение. Желательной является также демонстрация того, что система внутреннего контроля компании является эффективной.

Структура процесса анализа финансовой отчетности предусматривает шаги, которые могут быть предприняты в любом проекте анализа финансовой отчетности, в том числе:

• Формулирование цели и контекста анализа.
• Сбор исходных данных.
• Обработка данных.
• Анализ / интерпретация обработанных данных.
• Формирование выводов и рекомендаций.
• Последующие меры.

Список использованных источников

Thomas R. Robinson, International financial statement analysis / Wiley, 2008, 188 pp.

Когденко В.Г., Экономический анализ / Учебное пособие. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Юнити-Дана, 2011. - 399 с.

Бузырев В.В., Нужина И.П. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности строительного предприятия / Учебник. - М.: КноРус, 2016. - 332 с.

В этой статье мы поговорим о том, что собой представляет финансовый анализ предприятия и что следует учитывать при его проведении.

Вы узнаете:

• Какие цели преследует финансовый анализ предприятия.
• С помощью каких методов проводится финансовый анализ предприятия.
• Как проводится анализ финансового состояния предприятия с использованием коэффициентов.
• В каком порядке проводится анализ финансовой деятельности предприятия.

Цели финансового анализа предприятия

• Изучить экономические процессы и понять, как они связаны друг с другом.
• Научно обосновать планы, вынести верные управленческие решения и объективно оценить результаты их достижения.
• Выявить положительные и негативные факторы, влияющие на функционирование предприятия.
• Раскрыть тенденции и пропорции развития компании, определить неиспользованные резервы и хозяйственные ресурсы.
• Обобщить передовой опыт и выработать предложения по внедрению эффективных решений в деятельность конкретной организации.

Финансовый анализ предприятия не обязательно выявит фактор, из-за которого бизнес может развалиться. Однако только анализ финансовой устойчивости предприятия поможет понять, почему дела стали идти хуже. Результаты позволят выявить наиболее уязвимые места в экономике компании, наметить эффективные пути решения проблем и выхода из кризиса.

Основная цель финансового анализа предприятия – оценка внутренних проблем, а также разработка, обоснование и принятие на основе полученных результатов решений по реабилитации бизнеса, выходу к банкротству , приобретению или продаже компании/акционного пакета, привлечению заемных средств (инвестиций).

Дополнительные задачи, которые поможет решить анализ

• Оценить реализацию плана по поступлению финансовых средств и их распределению с позиции улучшения финансового положения фирмы. Оценка проводится на основании изучения связи показателей финансовой, производственной и коммерческой деятельности компании.
• Спрогнозировать экономическую рентабельность и финансовые результаты с учетом реальной ситуации предприятия, наличия заемных и собственных средств и разработанных моделей финансового состояния (при условии существования разных вариантов использования ресурсов).
• Разработать определенные мероприятия, проводимые с целью более эффективного применения денежных активов и укрепления финансового положения организации.

• Помощь государства малому бизнесу: способы получения в 2018

Основные источники финансового анализа предприятия

В основном данные для проведения финансового анализа берут из таких источников, как:

• бухгалтерский баланс (форма № 1). Это форма бухгалтерской отчетности, отражающая состояние хозяйственных средств компании и их источников в финансовой оценке на определенную дату. Бухгалтерский баланс включает в себя две составляющие – актив и пассив, и их итоги должны быть равны;
• отчет о финансовых результатах (форма № 2);
• отчет о движении денежных средств (форма № 4);
• иные формы отчетности, данные первичного и аналитического бухучета, расшифровывающие и детализирующие отдельные балансовые статьи.

Бухгалтерская отчетность представляет собой единую систему показателей, глядя на которые эксперты понимают, в каком имущественном и финансовом состоянии пребывает предприятие, к каким результатам ему удалось прийти. Основа для составления бухгалтерской отчетности – данные бухучета по результатам периода отчета и по состоянию на отчетную дату по установленным формам. О составе, содержании, требованиях и иных методических основах бухгалтерской отчетности сказано в положении по бухучету «Бухгалтерская отчетность организации» (ПБУ 1 – ПБУ 10), утвержденном Минфином РФ с последующими изменениями. В соответствии с данным положением бухгалтерская отчетность должна включать в себя взаимосвязанные данные бухгалтерского баланса, образующие единое целое, отчет о прибылях и убытках, а также пояснения к ним.

Форма баланса состоит из 6 разделов, это:

1. внеоборотные активы;
2. оборотные активы;
3. убытки;
4. капитал и резервы;
5. долгосрочные пассивы;
6. краткосрочные пассивы.

Активами называют балансовые статьи, отражающие состав и размещение хозяйственных средств компании (основного и оборотного капитала) на определенную дату.

Пассивы – это балансовые статьи, которые характеризуют источники формирования хозяйственных средств, то есть обязательства перед государством, собственниками акций, поставщиками, банковскими учреждениями и т. д.

Названия отдельных глав и статей в бухгалтерском балансе соответствуют классификации хозяйственных средств организации и их источников по экономическому признаку. Сведения о многочисленных классификационных группах детализируют, делают их более аналитическими. За агрегированным показателем бухгалтерской отчетности идет его разукрупнение через перечисление «в том числе». Это делает сведения баланса более значимыми и понятными широкому кругу пользователей, даже тем, кто мало что знает о схеме формирования этих данных.

Инвесторы и аналитики обращают особое внимание на форму № 2, поскольку она включает в себя динамические сведения о значительных успехах компании и позволяет понять, благодаря каким укрупненным факторам и в каких масштабах предприятие ведет свою деятельность. На основе данных формы № 2 можно оценивать финансовое состояние фирмы как по общему объему в динамике, так и по структуре, а также вести факторный анализ прибыли и рентабельности.

Что касается традиционных финансовых показателей, формируемых в системе бухучета и отражающихся в бухгалтерской (финансовой) отчетности, проблемные аспекты их использования связаны с рядом определенных ограничений :

• величину финансовых показателей можно измерить при помощи методов ведения учета, способов оценки активов, применения норм Налогового кодекса РФ для целей бухучета, что особенно часто встречается в учетной практике в РФ. От этого искажается величина расходов, прибыли и показателей, производных от них;
• на основании финансовых показателей можно судить о прошлых событиях и состоявшихся фактах хозяйственной деятельности;
• финансовые показатели искажает инфляция, их легко завуалировать и сфальсифицировать;
• финансовые показатели, которые отражаются в бухгалтерской (финансовой) отчетности и коэффициенты, производные от них, чересчур обобщающие, а потому использовать их на всех уровнях управления предприятием не представляется возможным;
• на основании бухгалтерской (финансовой) отчетности как информационного источника для вычисления относительных финансовых показателей нельзя полноценно судить о стоимости активов. Отчетность не включает в себя сведения обо всех доходообразующих факторах, связанных с интеллектуальным капиталом;
• на основании прибыли как бухгалтерского результативного показателя трудно оценивать долгосрочные управленческие решения.

Если анализ финансовых результатов деятельности предприятия проводят, основываясь лишь на данных бухучета и отчетности, он может быть недостоверным, так как эти данные неоперативны.

Показатели финансового положения компании формируются в первую очередь на базе данных управленческого учета, или внутреннего документооборота. Но при этом появляется ряд конфиденциальных ограничений, и сведения, являющиеся основой для анализа, а также его итоги превращаются в коммерческую тайну, и заинтересованные лица извне не могут напрямую их получить.

Анализ финансовых результатов предприятия, основанный на показателях управленческого учета, обладает видимым преимуществом. Это степень его пространственной и временной детализации, формируемая изначально с учетом требований и пожеланий предприятия по поводу направления сегментации и частоты измерений (час, день, неделя, месяц и так далее). В данный момент наиболее целесообразный срок анализа составляет 1 месяц. В этом случае информация сохраняет свою актуальность и является достаточной для определения тенденций в изменении экономического положения фирмы.

Лучшая статья месяца

В статье Вы найдете формулу, которая поможет не ошибаться при расчете объема продаж на будущий период, и сможете скачать шаблон плана продаж.

Оперативные аспекты анализа финансовой деятельности компании выражены в мониторинге состояния дебиторской и кредиторской задолженности, обосновании наиболее оптимальных форм расчетов с контрагентами, поддержании остатка финансовых средств, требуемых для каждодневных платежей, анализе оборачиваемости отдельных элементов оборотного капитала, отслеживании показателей операционного и финансового циклов, анализе финансовых бюджетов и оценке их выполнения. Эти задачи решаются в ходе текущей финансовой деятельности, благодаря чему компания контролирует реализацию вынесенных решений по управлению, поддерживает свое экономическое положение на достойном уровне и остается платежеспособной.

Стратегические аспекты финансовой деятельности предприятия относятся в первую очередь к применению методологии финансового анализа в выработке и обосновании стратегии его роста. Как известно, бизнес не может развиваться, если не реализуются инвестиционные программы, отсутствует их финансовое обеспечение, нет должной отдачи от вложенных средств и компания материально неустойчива. Стратегические аспекты финансового анализа предприятия также включают в себя обоснование дивидендной политики и распределения прибыли после уплаты налогов. В данный момент стратегические вопросы финансового анализа приобретают все более важное значение, поскольку в административную практику внедряется концепция управления стоимостью фирмы и необходимость анализировать стратегические риски.

Помимо всего прочего, решения по финансовому управлению предприятием принимаются и на основе изучения внешних условий работы, оценки его положения на рынке капитала, внешнем анализе финансового состояния и деловой активности действующих и возможных контрагентов с позиции рациональности налаживания и дальнейшего ведения с ними деловой коммуникации и взаимодействия.

Наиболее распространенные методы финансового анализа предприятия

Финансовый анализ предприятия бывает 6 видов, это:

1. горизонтальный (временной) , в рамках которого каждую позицию отчетности сравнивают с предшествующим периодом;
2. вертикальный (структурный) , когда выявляют удельный вес отдельных статей в итоговом показателе, принимаемом за 100 %;
3. трендовый, в ходе которого каждую позицию отчетности сравнивают с предыдущими периодами и выявляют основную тенденцию в динамике показателя, очищенную от случайных влияний и индивидуальных особенностей, предшествующих отдельным периодам. Используя тенденцию, специалисты формируют вероятные значения показателей в дальнейшем, соответственно, проводят перспективный прогнозный анализ;
4. анализ относительных показателей (коэффициентов). Здесь рассчитывают соотношения между отдельными отчетными позициями и определяют, как они связаны друг с другом;
5. сравнительный (пространственный) анализ. В этом случае анализируют показатели отчетности дочерних предприятий и структурных подразделений, а также данные конкурентов и средние значения по отрасли и т. д.;
6. факторный , при котором анализируют, как отдельные факторы (причины) влияют на результирующий показатель. При этом различают прямой факторный анализ (непосредственно анализ), подразумевающий дробление результирующей величины на ряд составляющих, и обратный (синтез), когда отдельные части объединяются в единый показатель.

Рассмотрим виды финансового анализа предприятий более подробно.

1. Вертикальный, или структурный, анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия подразумевает определение структуры итоговых финансовых показателей (суммы по отдельным статьям берут в процентах к валюте баланса) и выявление влияния каждого из них на итог деятельности. При переходе к относительным показателям можно выполнять межхозяйственные сравнения экономического потенциала и результатов работы компаний, использующих ресурсы разной величины, а также сглаживать отрицательное влияние инфляции, из-за которой искажаются абсолютные показатели отчетности.
2. Основа горизонтального анализа – изучение динамики отдельно взятых финансовых показателей во времени. В данном случае выявляют, какие разделы и статьи баланса изменились.
3. Основу анализа финансовых коэффициентов составляет расчет соотношения разных абсолютных показателей финансовой деятельности компании. Сведения берут из бухгалтерской отчетности компании.

К важнейшим показателям финансовой деятельности предприятия относятся группы:

• ликвидности;
• финансовой стабильности и платежеспособности;
• рентабельности;
• оборачиваемости (деловой активности);
• рыночной активности.

Проводя анализ финансовых коэффициентов, помните ряд важных моментов:

• размер финансовых коэффициентов во многом зависит от учетной политики фирмы;
• из-за диверсификации деятельности проведение сравнительного анализа коэффициентов по отраслям усложняется, так как нормативные значения могут сильно отличаться для разных областей работы компании;
• нормативные коэффициенты, на основе которых ведется сравнение, могут не быть оптимальными и не соотноситься с краткосрочными задачами изучаемого периода.

1. При сравнительном финансовом анализе сопоставляют значения отдельных групп аналогичных показателей, а именно:

• показатели компании и средние данные по отрасли;
• показатели компании и эти значения у ее конкурентов;
• показатели компании в целом и ее отдельных подразделений;
• отчетные и плановые показатели.

1. Благодаря интегральному (факторному) финансовому анализу можно более глубоко оценить финансовое положение фирмы в данный момент.

• Как устроены жизненные циклы организации и как ими управлять

Рассказывает практик

Анализ финансового состояния предприятия по центрам ответственности

Андрей Кривенко ,

экс-финансовый директор ГК «Агама», Москва

Наше предприятие является дистрибьютором продуктов глубокой заморозки. Чтобы руководить объемом продаж в этой области, в первую очередь регулируют сроки дебиторской задолженности и согласуют скидки с покупателями. Именно поэтому управлять финансовым состоянием компании крайне необходимо.

Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия проводят, когда формируют бюджеты, выявляют причины отклонений текущих показателей от запланированных, корректируют планы, рассчитывают отдельные проекты. Основные инструменты здесь – горизонтальный (отслеживание изменений показателей в динамике) и вертикальный (структурный анализ статей) анализ отчетной документации управленческого учета. Также обязательно рассчитывают коэффициенты. Такой финансовый анализ ведут по всем основным бюджетам: БДДС, БДР, балансу, бюджетам продаж, закупок, товарных запасов.

Горизонтальный финансовый анализ предприятия каждый месяц проводят по статьям в разрезе центров ответственности (ЦО). На первой стадии рассчитывают долю определенных статей расходов в общей сумме затрат ЦО и соответствие этой доли действующим нормативам. Далее переменные расходы сравнивают с объемом продаж. Затем значения двух показателей сопоставляют с их величинами в предшествующие периоды.

Ежегодное расширение бизнеса составляет примерно 40–50 %, и вести анализ данных двух- и трехгодичной давности нет смысла, а потому, как правило, оценивают информацию максимум за последний год, учитывая рост предприятия. Одновременно проверяют, как фактические значения помесячного бюджета соответствуют плановым годового.

Анализ финансового состояния предприятия с использованием коэффициентов

Основные показатели, на основе которых можно судить о финансовом состоянии компании, – это коэффициенты платежеспособности и ликвидности. Именно поэтому анализ финансовых показателей предприятия этого типа очень важен.

Надо отметить, что платежеспособность является более широким понятием, по сравнению с ликвидностью. Платежеспособность – это наличие возможности у предприятия к полному исполнению своих обязательств по платежам, присутствие у него финансовых средств в необходимом и достаточном объеме. Что касается ликвидности, здесь речь идет о легкости реализации, продаж, преобразовании имущества в деньги.

Платежеспособность и ликвидность предприятия определяют, главным образом, на основании коэффициентного анализа. Сначала давайте разберемся, что такое финансовый коэффициент.

Финансовым коэффициентом называют относительный показатель, который рассчитывается как отношение отдельных балансовых статей и их комбинаций. Коэффициентный анализ проводится на основе бухгалтерского баланса, то есть по данным формы 1 и 2.

В экономической литературе коэффициентный финансовый анализ представляет собой изучение и анализ финансовой отчетности предприятия с помощью набора финансовых показателей (коэффициентов), которые характеризуют положение бизнеса. Этот тип исследования проводят с целью описания деятельности хозяйствующего субъекта по некоторым основным показателям, позволяющим оценивать его финансовое состояние.

1. Коэффициенты, на основе которых можно судить о платежеспособности компании.

		Расчетная формула
		Числитель	Знаменатель
Коэффициент финансовой независимости		Собственный капитал	Валюта баланса
Коэффициент финансовой зависимости		Валюта баланса	Собственный капитал
Коэффициент концентрации заемного капитала		Заемный капитал	Валюта баланса
Коэффициент задолженности		Заемный капитал	Собственный капитал
Коэффициент общей платежеспособности		Валюта баланса	Заемный капитал
Коэффициент инвестирования (вариант 1)		Собственный капитал	Внеоборотные активы
Коэффициент инвестирования (вариант 2)		Собственный капитал + долгосрочные обязательства	Внеоборотные активы

1. Коэффициенты, отражающие ликвидность компании.

Наименование финансового коэффициента		Расчетная формула
		Числитель	Знаменатель
Коэффициент мгновенной ликвидности			Краткосрочные обязательства
Коэффициент абсолютной ликвидности		Денежные средства и денежные эквиваленты + краткосрочные финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)	Краткосрочные обязательства
Коэффициент быстрой ликвидности (упрощенный вариант)		Денежные средства и денежные эквиваленты + краткосрочные финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов) + дебиторская задолженность	Краткосрочные обязательства
Коэффициент средней ликвидности		Денежные средства и денежные эквиваленты + краткосрочные финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов) + дебиторская задолженность + запасы	Краткосрочные обязательства
Коэффициент промежуточной ликвидности		Денежные средства и денежные эквиваленты + краткосрочные финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов) + дебиторская задолженность + запасы + налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	Краткосрочные обязательства
Коэффициент текущей ликвидности		Оборотные активы	Краткосрочные обязательства

Финансовый анализ платежеспособности предприятия, а также его ликвидности нужен в первую очередь, чтобы понимать, какой у бизнеса риск стать банкротом. Следует заметить, что коэффициенты ликвидности никак не относятся к оценке потенциала роста предприятия, а демонстрируют его положение в данный момент времени. Если организация работает на перспективу, коэффициенты ликвидности перестают быть столь значимыми. Следовательно, оценивать финансовое состояние предприятия следует, в первую очередь анализируя его платежеспособность.

1. Коэффициенты, позволяющие судить об имущественном положении компании.

Наименование финансового коэффициента	Расчетная формула
	Числитель	Знаменатель
Динамика имущества	Валюта баланса на конец периода	Валюта баланса на начало периода
Доля внеоборотных активов в имуществе	Внеоборотные активы	Валюта баланса
Доля оборотных активов в имуществе	Оборотные активы	Валюта баланса
Доля денежных средств и их эквивалентов в оборотных активах	Денежные средства и денежные эквиваленты	Оборотные активы
Доля финансовых вложений (за исключением денежных эквивалентов) в оборотных активах	Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)	Оборотные активы
Доля запасов в оборотных активах		Оборотные активы
Доля дебиторской задолженности в оборотных активах	Дебиторская задолженность	Оборотные активы
Доля основных средств во внеоборотных активах	Основные средства	Внеоборотные активы
Доля нематериальных активов во внеоборотных активах	Нематериальные активы	Внеоборотные активы
Доля финансовых вложений во внеоборотных активах	Финансовые вложения	Внеоборотные активы
Доля результатов исследований и разработок во внеоборотных активах	Результаты исследований и разработок	Внеоборотные активы
Доля нематериальных поисковых активов во внеоборотных активах	Нематериальные поисковые активы	Внеоборотные активы
Доля материальных поисковых активов во внеоборотных активах	Материальные поисковые активы	Внеоборотные активы
Доля долгосрочных вложений в материальные ценности во внеоборотных активах	Долгосрочные вложения в материальные ценности	Внеоборотные активы
Доля отложенных налоговых активов во внеоборотных активах	Отложенные налоговые активы	Внеоборотные активы

1. Коэффициенты, демонстрирующие финансовую устойчивость бизнеса.

Основу главных коэффициентов, используемых при оценке финансовой стабильности компании, составляют принимаемые в расчет для целей анализа величины: собственный капитал (СК), краткосрочные обязательства (КО), заемный капитал (ЗК), собственный оборотный капитал (СОК). Данные показатели вычисляют при помощи формул, в основу которых положены коды строк бухгалтерского баланса:

• СК = КиР + ДБП = стр. 1300 + стр. 1530
• КО = стр. 1500 - стр. 1530
• ЗК = ДО + КО = стр. 1400 + стр. 1500 - стр. 1530
• СОК = СК - ВА = стр. 1300 + стр. 1530 - стр. 1100

КиР здесь – капитал и резервы (стр. 1300); ДБП – доходы будущих периодов (стр. 1530); ДО – долгосрочные обязательства (стр. 1400); ВА – внеоборотные активы (стр. 1100).

Проводя анализ финансовых показателей деятельности предприятия, вам необходимо помнить, что нормативные и рекомендуемые значения были выведены по результатам анализа работы фирм на Западе. К российским реалиям их не адаптировали.

Также следует осторожно воспринимать методику сравнения коэффициентов с нормативами по отрасли. Если в развитых государствах пропорции сформировались еще много лет назад и все изменения непрерывно отслеживаются, то в РФ рыночная структура активов и пассивов только формируется и полноценного мониторинга нет. А если учитывать искажения отчетности, непрерывные изменения в правилах ее разработки, то выводить обоснованные новые отраслевые нормативы довольно сложно.

Далее проводят сравнение значений показателей с рекомендуемыми нормативами и в итоге оценивают, является ли компания платежеспособной, рентабельна, устойчива ли она в финансовом отношении, на каком уровне ее деловая активность.

Рассказывает практик

Правильное планирование – залог отсутствия дефицита финансовых средств

Александра Новикова ,

заместитель руководителя финансовой службы компании «СКБ Контур», Екатеринбург

Большая часть предприятий нередко сталкивается с проблемой дефицита оборотных средств. В результате им приходится применять займы (кредиты). Нехватка финансов – это следствие неверного планирования поступлений и выплат денег.

Наша организация, чтобы предотвращать такого рода ситуации, по отношению к движению финансовых средств применяет бюджетирование. Наибольший процент всех выплат за конкретный период приходится на расчеты с поставщиками и агентами. В связи с этим еще на стадии планирования мы сопоставляем эти расходы с поступлением финансов от клиентов и видим вероятный профицит или дефицит последних. При варьировании сроков выплат дивидендов собственникам нам удается достичь оптимального соотношения между свободными наличными средствами и задолженностью по кредитам.

Проведение финансового анализа предприятия: 6 этапов

Этап 1. Формирование цели и контекста анализа

Осознавать цели особенно важно, если вы собираетесь провести анализ финансовой эффективности предприятия, так как есть множество способов его выполнения, и при исследовании используют существенный объем данных.

Какие-то аналитические задачи точно определены, и здесь можно обойтись без участия аналитика. К примеру, периодическую оценку инвестиционно-долгового портфеля или отчет по рынкам акций того или иного предприятия можно выполнять на основании положений институциональных норм, то есть требования в себе содержат нормативные акты, к примеру Методические указания по проведению анализа финансового состояния организаций. Отметим также, что формат, процедуры и/или информационные источники могут предлагать и отечественные официальные документы правового и регламентирующего характера.

Если поставлены иные задачи финансового анализа предприятия, необходимо участие аналитика для определения основного смысла такого исследования. Опираясь на цель финансового анализа предприятия, эксперты выясняют, какие подходы лучше применять, какими инструментами, информационными источниками пользоваться, в каком формате предоставлять результаты работы и каким аспектам уделять наиболее пристальное внимание.

Если предстоит иметь дело с большим объемом информации, неопытный аналитик может просто начать обработку чисел и создать выходные данные. Но такой подход – не самый эффективный, и его лучше исключить, чтобы не получить неинформативные сведения. Рассмотрим вопросы: к какому выводу вы бы пришли при условии получения значительного объема данных? Ответы на какие вопросы не смогли бы дать? Какое решение поддержит ваш ответ?

Аналитику на этой стадии также следует определить контекст. Кто целевая аудитория? Что собой представляет конечный продукт, к примеру, итоговый доклад с выводами и рекомендациями? Какой период выбран (какой временной отрезок взят для финансового анализа предприятия)? Какие ресурсы и ресурсные ограничения относятся к исследованию? И в данном случае контекст также можно заранее определить (то есть вести анализ в стандартном формате, который устанавливают институциональные нормы).

После выявления цели и контекста финансового анализа компании эксперту необходимо сформулировать конкретные вопросы, ответить на которые он сможет в процессе работы. К примеру, если анализ (или определенный этап более обширного исследования) проводят, чтобы сравнить историческую производительность трех предприятий, ведущих свою деятельность в этой же сфере, вопросы будут следующими: каким был относительный темп роста предприятий и какова их относительная прибыльность; какая организация демонстрирует лучший финансовый результат, а кто работает менее эффективно по сравнению с другими?

Этап 2. Сбор данных

На этом этапе аналитик собирает информацию, на основе которой может ответить на определенные вопросы. Здесь очень важно понимать специфику работы предприятия, знать финансовые показатели и финансовое состояние (в том числе тенденции на протяжении длительного временного отрезка в сравнении с аналогичными компаниями). В ряде случаев проводить исторический анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия можно, основываясь только лишь на финансовых показателях. К примеру, они будут достаточными, чтобы перебрать большое количество альтернативных предприятий с определенной минимальной степенью рентабельности. Но чтобы решить более глубокие вопросы, к примеру понять, в силу каких обстоятельств и каким образом одно предприятие действовало слабее по сравнению с конкурентами, нужны дополнительные сведения.

Также следует отметить, что если вам необходимо сравнить историческую деятельность двух компаний в конкретной сфере, можно ограничиться исключительно историческими финансовыми отчетами. Они позволят вам понять, темпы роста какой фирмы были более быстрыми и в какое предприятие выгоднее вкладывать. Однако если речь идет о более широком сравнении с общим ростом промышленности и рентабельности, очевидно, что придется воспользоваться отраслевыми сведениями.

Экономические и промышленные данные нужны еще и для того, чтобы лучше понимать среду, где предприятие ведет свою деятельность. Специалисты зачастую пользуются подходом сверху вниз, при котором они, во-первых, видят макроэкономическую обстановку, предпосылки роста экономики и инфляции, во-вторых, проводят анализ тенденций развития отрасли, в которой работает фирма, и, в-третьих, намечают перспективы организации в ее отрасли и глобальной хозяйственной структуре. К примеру, аналитик может нуждаться в прогнозе ожидаемого роста прибыли для предприятия.

Чтобы определить уровень развития компании в будущем, недостаточно исторических данных субъекта – они представляют собой лишь одну информационную составляющую. Однако если аналитик понимает экономические и отраслевые условия, то вполне может составить более детальный прогноз будущих доходов бизнеса.

Этап 3. Обработка данных

После того как будет получена необходимая финансовая отчетность и иная информация, аналитику следует обсчитать эти сведения, применив соответствующие аналитические инструменты. К примеру, в процессе обработки данных можно вычислять коэффициенты или темпы роста, подготавливать горизонтальный и вертикальный финансовый анализ предприятия, формировать диаграммы, вести статистические расчеты, к примеру методами регрессии или Монте-Карло, оценивать долевое участие, чувствительность, применять иные инструменты анализа или же сочетать несколько из них, соответствующих целям работы.

В рамках комплексного финансового анализа на этой стадии нужно:

• ознакомиться с финансовой отчетностью каждого предприятия, которую нужно проанализировать, и оценить ее. На данном этапе изучают бухучет в организации, анализируют примененные методы (к примеру, при формировании информации о доходах в отчете о финансовых итогах), вынесенные операционные решения, факторы, влияющие на финансовую отчетность;
• внести необходимые поправки в финансовую отчетность, чтобы облегчить сравнение; неоткорректированные отчеты изучаемых предприятий отличаются стандартами бухучета, операционными решениями и проч.;
• подготовить или собрать данные к финансовой отчетности и финансовые коэффициенты (которые демонстрируют разные аспекты корпоративной эффективности, а основой для их определения служат элементы финансовой отчетности предприятия). Благодаря горизонтально-вертикальному финансовому анализу и финансовым показателям у аналитиков появляется возможность для исследования относительной прибыли, ликвидности, кредитного плеча, эффективности и оценки предприятия в сравнении с прошлыми итогами деятельности и/или результатами конкурентов.

Этап 4. Анализ/интерпретация обработанных данных

После обработки данных интерпретируют полученную на выходе информацию. Ответить на четкий вопрос финансового анализа мало когда удается в формате одного числа. Основу ответа на аналитический вопрос составляет интерпретация итогов расчета показателей. Именно такой ответ применяют, чтобы формировать выводы и выносить рекомендации. Цель финансового анализа предприятия нередко заключается в получении ответа на конкретный вопрос, но обычно эксперт должен дать заключение или рекомендацию.

К примеру, анализ ценных бумаг может иметь логическое завершение в виде вынесения решения о приобретении, сохранении, реализации акций или заключения о цене акционной доли. Чтобы обосновать свои выводы, эксперт может предоставить соответствующие сведения в виде целевого значения показателя, относительной или ожидаемой эффективности в дальнейшем при условии сохранения стратегической позиции, занимаемой предприятием в данный момент, качестве управления и любой другой важной при вынесении решения информации.

Этап 5. Разработка и предоставление выводов и рекомендаций (сопровождаемых, к примеру, аналитическим отчетом)

В данном случае аналитик составляет заключение или рекомендации в выбранном компанией формате. На способ подачи результатов будет влиять аналитическая задача, учреждение или аудитория.

В отчете инвестиционного аналитика может содержаться следующая информация:

• итоги и инвестиционное заключение;
• бизнес-резюме;
• риски;
• оценка;
• исторические и иные сведения.

Наполнение финансовых отчетов могут регулировать соответствующие органы или профессиональные стандарты.

Этап 6. Принятие дальнейших мер

Формирование отчета – не окончательный этап. При инвестировании в акции или присвоении кредитного рейтинга время от времени следует заново рассматривать объект анализа, чтобы определять, актуальны ли изначальные выводы и рекомендации.

Если же инвестирования в акции нет, дальнейший мониторинг не требуется. Но при этом определить, насколько эффективно был проведен анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия, в любом случае полезно (к примеру, при эффективности и привлекательности отвергнутой инвестиции). Дальнейшие действия в процессе анализа могут быть повторением представленных ранее мер.

• Управление качеством на предприятии: стандарты, этапы внедрения, советы

Лучшие книги про финансовый анализ работы предприятия

1. Л . А . Бернстайн «Анализ финансовой отчетности » - Financial Statement Analysis. Theory, Application, and Interpretation.

Пособие чрезвычайно полезно финансовым директорам и бухгалтерам, желающим лучше понять, как вести финансовый анализ предприятия, и узнать о рекомендациях по вынесению решений.

1. Светлана Камысовская, Татьяна Захарова «Бухгалтерская финансовая отчетность. Формирование и анализ показателей. Учебное пособие».

В книге описана новейшая методика анализа финансового состояния предприятия и самые востребованные способы его проведения. Авторы также рассказывают о порядке формирования бухгалтерских отчетов.

1. Глафира Савицкая «Анализ хозяйственной деятельности предприятия».

Полезное пособие, написанное простым и доступным языком. Позволяет лучше понять, что такое финансовый и коэффициентный анализ бухгалтерских отчетов.

1. Бенджамин Грэхем и Спенсер Б. Мередит «Анализ финансовой отчетности компаний».

Информация об экспертах

Андрей Кривенко , экс-финансовый директор ГК «Агама» (Москва). Андрей Кривенко – основатель продуктовых сетей «Избенка» и «ВкусВилл». С 2002 по 2004 годы он занимал должность руководителя стратегических проектов холдинга «Регент». С 2004 до 2008 года работал финансовым директором в рыбном холдинге «Агама».

Александра Новикова , заместитель руководителя финансовой службы компании «СКБ Контур», Екатеринбург. «СКБ Контур» – ведущий разработчик онлайн-сервисов для бухгалтерии и бизнеса. SAAS-продукты от «СКБ Контур» выбирают тысячи предприятий по всей России для сдачи отчетности, обмена электронными документами и ведения бухгалтерии.

В условиях жесткой конкуренции компаниям постоянно приходится бороться за выживание. Чтобы удержаться на плаву, недостаточно найти и занять свободную нишу рынка, нужно удерживать и постоянно улучшать свои позиции. С целью решения перечисленных задач компании должны регулярно проводить финансовый анализ деятельности. Проведение качественного исследования не решит всех проблем предприятия, но обеспечит конкретной информацией о сильных и слабых сторонах, которую можно эффективно использовать.

Финансовый анализ - что такое? Это метод оценки, позволяющий определить устойчивость предприятия путем расчета показателей, на основе которых делаются вывод о результатах деятельности компании в настоящем и прогнозы относительно будущего. Во время исследования рассчитываются коэффициенты, подразделяющиеся на несколько групп в зависимости от направления оценки.

Нужно знать, чтобы самостоятельно произвести анализ, что такое основные финансовые показатели, и как их правильно рассчитать.

Коэффициенты, используемые для оценки деятельности предприятия, входят в 4 основные группы показателей:

• Они определяют финансовую устойчивость фирмы за короткий срок с помощью подсчета степени мобильности активов и их соотношения между собой.
• Они определяют финансовую устойчивость в перспективе и характеризуют структуру собственного и
• Коэффициенты рентабельности. Определяют эффективность использования капитала, инвестиций и деятельности фирмы в целом.
• Коэффициенты оборачиваемости. Определяют окупаемость затрат на производственный цикл и интенсивность использования денежных средств.

Каждая из перечисленных групп включает в себя множество показателей, но для исследования результатов деятельности компании достаточно применить основные, которых насчитывается около трех десятков.

Они определяются согласно данным, взятым из важнейших документов отчетности: бухгалтерского баланса и приложения к нему, деятельности.

Помимо вывода отдельных показателей и коэффициентов, для исследования положения дел компании используется факторный анализ, заключающийся в составлении экономической модели, учитывающей взаимосвязь коэффициентов друг с другом и влияние ее на конечный итог.

Применение факторного анализа в экономике позволяет выявить более точные результаты и повлиять положительно на принятие управленческих решений.

Эффективное исследование итогов функционирования предприятия предполагает не только расчет важнейших показателей, но и правильное использование полученных данных.

Анализ деятельности компании осуществляется аналитическим отделом. Однако в некоторых случаях требуется участие аудиторов. Специалисты пояснят, рассчитав показатели финансовой устойчивости и осуществив анализ, что такое исследование необходимо проводить регулярно, чтобы видеть динамику. Таким образом, можно выявить столь важные коэффициенты, как валовой продукции, величина собственных оборотных средств и другие.

Специалисты расшифруют, осуществив анализ, и платежеспособность компании, каковы инвестиционные риски, как правильно и максимально эффективно использовать активы.

На основе полученных данных составляется аналитическое заключение, содержащее сведения об итогах проведенного анализа, а также рекомендации, следование которым улучшит положение дел компании.

Вы узнаете:

• В чем главная задача финансового анализа на предприятии.
• Какие виды финансового анализа могут применяться на предприятии.
• Из каких этапов состоит финансовый анализ компании.
• Какие ошибки обычно допускают в финансовом анализе предприятия.

Финансовый анализ предприятия является совокупностью процедур и методов для объективной оценки состояния предприятия и его хозяйственной деятельности. Основанием для выводов служит количественная и качественная учетная информация. Именно после ее мониторинга принимаются решения.

Анализ и финансовая диагностика предприятия подразумевает проведение мероприятий, направленных на:

• исследование процессов экономики и их связи между собой – возникают вследствие того, что появляются объективные экономические законы, факторы субъективного порядка и воздействуют на общие процессы;
• научное обоснование планов, принятие решений по управлению и объективную оценку результатов их осуществления;
• выявление факторов положительного и отрицательного характера, влияющих на результаты работы компании;
• раскрытие тенденций и пропорций развития организации, определение неиспользованных резервов и ресурсов в хозяйстве;
• обобщение передового опыта и выработку предложений, связанных с их использованием на практике отдельно взятой компанией.

Анализ финансовых результатов деятельности предприятия делает управление денежными ресурсами более эффективным, выявляет тенденции в их применении, вырабатывает прогнозы развития компании на ближайшее время и на перспективу.

Не стоит думать, что анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия поможет установить точную причину, из-за которой ему грозит провал. Но при этом только этот процесс поможет верно определить, почему фирма «заболела» и какой характер носит диагноз. С помощью анализа вам удастся узнать о наиболее уязвимых местах в экономике фирмы и .

При использовании методов финансового и экономического анализа реально не только выявить ключевые факторы, влияющие на финансово-хозяйственное состояние компании, но и измерить степень такого влияния.

Цели и задачи финансового анализа предприятия

Финансовый анализ проводится с главной целью – оценить внутренние проблемы, чтобы разработать, обосновать и принять решения по развитию, выходу из кризисной ситуации, переходу к банкротству, покупке-продаже бизнеса или пакета акций, привлечению заемных финансовых средств (инвестиций).

При этом требуется решение следующих задач :

1. Оценка реализации плана по поступлению денежных ресурсов и их распределению с точки зрения улучшения финансовой ситуации в компании – основой для оценки становится изучение связи между показателями деятельности финансового, производственного и коммерческого характера.
2. Прогнозирование экономической рентабельности и финансовых результатов с учетом реальной ситуации, в которой находится деятельность организации, присутствия заемных и личных ресурсов и выработанных моделей денежного состояния (при том что существуют разнообразные варианты применения ресурсов).
3. Разработка определенных мероприятий, цель которых – более эффективно использовать денежные активы и укреплять финансовое состояние фирмы.

Компании собирают обширный массив данных о клиентах, который в итоге оказывается бесполезным. Сведения разрозненные, часто устаревшие или искаженные - на такой основе невозможно сделать покупателю уникальное торговое предложение и спрогнозировать продажи. В нашей статье описаны инструменты сбора и анализа информации, использование которых:

• оптимизирует расходы компании на маркетинг;
• поможет выстроить стратегию продаж;
• снизит отток покупателей благодаря повышению качества обслуживания.

Финансовый анализ работы предприятия: 5 видов

Внешний анализ. Его проводят, чтобы сравнить результаты работы компании с показателями других предприятий на основе данных бухгалтерских отчетов фирмы-контрагента. Цель финансового анализа предприятия внешнего типа – определить рыночную стоимость и инвестиционную привлекательность компании для возможных контрактов.

Внутренний анализ. Цель финансового анализа предприятия внутреннего типа – изучить деятельность исключительно того хозяйствующего субъекта, который подвергается анализу. В ходе него также используют разработанную в компании систему нормативов экономической деятельности. Кроме того, применяют сведения, относящиеся к коммерческой тайне фирмы. Анализ финансовых показателей деятельности предприятия внутреннего типа проводят, чтобы определить, какие у организации есть возможности для того, чтобы привлечь и оптимально использовать средства, обеспечить максимум дохода и минимизировать расходы .

Анализ финансовых рисков. Особенность анализа финансовых рисков – применение внутренних отчетов, данных бухучета, нормативных и плановых сведений как информационных источников.

Экспресс-анализ. Экспресс-анализ финансовых показателей деятельности предприятия проводят, чтобы дать общую и оперативную оценку состоянию работы предприятия, а также определить, насколько эффективной является его деятельность.

Углубленный анализ. Анализ финансовых результатов предприятия данного типа выполняют, чтобы провести фундаментальную оценку эффективности работы компании и ее финансового состояния.

• Финансовый контроль: методы анализа и оценки эффективности

На основании какой информации проводится анализ финансовой деятельности предприятия

За основу при данном анализе берут бухгалтерскую отчетность. Анализ финансовой отчетности предприятия – главный источник информации.

Важно, чтобы сведения в отчетности были полезны и на их основе специалисты могли принимать грамотные деловые решения. Это является ключевым требованием к информации. Она должна обладать такими свойствами, как:

• достоверность (экономическое содержание данных преобладает над юридической формой, сведения можно проверить и документально обосновать);
• уместность (данные являются значимыми и влияют на решение пользователя; уместная информация – это еще и та, что дает возможность проводить ретроспективный и перспективный);
• правдивость (сведения, в которых нет пристрастной оценки, ошибок, фальсификации событий хоздеятельности предприятия);
• понятность (пользователи без особой профподготовки понимают, о чем говорится в отчетности);
• нейтральность (отсутствие акцента на то, чтобы удовлетворить интересы одних пользователей в ущерб другим);
• сопоставимость (информация о работе компании является сопоставимой с аналогичными сведениями в работе иных организаций).

При формировании отчетных данных требуется соблюдать ряд ограничений применительно к информации, включаемой в отчетность:

• выгоды и затраты должны оптимально соотноситься - это значит, что расходы на составление отчетов должны находиться в разумном соотношении с преимуществами, которые компания получает от предоставления данной информации интересующимся пользователям;
• следует помнить о принципе консерватизма (осторожности) – то есть в документации не должно быть завышенной оценки активов и доходов и заниженного объема обязательств;
• необходимо соблюдать конфиденциальность , то есть в отчетной информации должны отсутствовать сведения, способные навредить конкурентно сильным сторонам компании.

• Как налоговая «убила» компанию и что делать, чтобы выжить

Методы финансового анализа предприятия

Метод 1. Горизонтальный финансовый анализ. Основа этого вида анализа предприятия – изучение динамики отдельных финансовых показателей в процессе работы. При этом рассчитывается, насколько быстро растут отдельные показатели финансовой отчетности за определенные периоды. Кроме того, отслеживаются общие тенденции в их изменении.

В отрасли финансового менеджмента чаще всего:

• изучают динамику показателей отчетного периода в сопоставлении с данными предшествующего отрезка времени (месяца, квартала или года);
• исследуют динамику показателей в отчетном промежутке времени в сопоставлении с аналогичными показателями прошлого года – это делают в компаниях, деятельность которых носит сезонный характер;
• изучают динамику показателей за определенные предшествующие периоды, чтобы выявить тенденции их изменения.

Метод 2. Вертикальный финансовый анализ. Основа вертикального финансового анализа – структурное разложение отдельных показателей финотчетности компании. Проведение финансового анализа предприятия данного типа подразумевает расчет удельного веса отдельных структурных составляющих агрегированных финпоказателей.

Как правило, пользуются следующими вариантами вертикального структурного анализа:

• структурным анализом активов – результаты используют, когда оптимизируют состав этих активов;
• структурным анализом капитала – итоги применяют, оценивая, какой эффект дал финансовый леверидж, определяя средневзвешенную стоимость капитала, оптимизацию структуры источников формирования заемных денежных ресурсов;
• структурным анализом финансовых потоков – специалисты выделяют и анализируют денежные потоки по деятельности операционного, финансового и инвестиционного характера.​

Метод 3. Трендовый анализ. Основа трендового анализа – расчет относительных отклонений за определенные периоды (несколько лет или кварталов) от уровня базисного срока. Трендовый анализ финансового состояния предприятия проводят в целях формирования возможных значений показателей в дальнейшем, то есть с его помощью делают прогноз на будущее.

Метод 4. Сравнительный финансовый анализ. База для его проведения – сопоставление отдельных групп аналогичных показателей между собой. Сравнительный (пространственный) анализ финансовых показателей деятельности предприятия помогает рассчитать, какие размеры имеют абсолютные и относительные отклонения сравниваемых показателей. Могут соизмеряться:

• финансовые показатели данной компании и среднеотраслевых фирм (чтобы оценить конкурентную позицию организации и выявить резервы улучшения эффективности ее работы);
• данные компании и конкурирующих с ней фирм (определяют слабые стороны деятельности предприятия, чтобы понять, какие мероприятия следует проводить, чтобы улучшить его конкурентные показатели);
• сведения отдельных единиц в структуре и подразделениях данной компании (речь идет о «центрах ответственности»), чтобы находить внутренние резервы для оптимизации эффективности работы фирмы;
• отчетные и плановые (нормативные) финансовые показатели (лежат в основе контроля текущей работы предприятия).​

Метод 5. Факторный анализ. При факторном (или интегральном) финансовом анализе изучают, как отдельные причины (факторы) влияют на итоговый показатель.

В качестве примера интегрального анализа предприятия можно привести трехфакторную модель Дюпона, предусматривающую разложение коэффициента рентабельности активов как показателя на определенные частные финансовые коэффициенты его формирования, связанные между собой общей системой. Данный показатель является произведением коэффициента рентабельности реализации продукта на число оборотов (коэффициент оборачиваемости) активов.

Р а = Р рп + КО а = (Чистая прибыль/Выручка)*(Выручка/Активы)

Факторный анализ финансового состояния предприятия содержит:

1. Система SWОТ-анализа финансовой деятельности . Ее наименование – аббревиатура из первых букв объектов, затрагиваемых анализом. S – Strehgths (проведение финансового анализа предприятия позволяет узнать о сильных сторонах компании), W– Weaknesses (о слабых сторонах), O – Opportunities (о возможностях развития), T – Trears (об угрозах для развития). При SWOT-анализе, прежде всего, изучают слабые и сильные стороны финансовой работы компании, а также выясняют, как внешние факторы в отдельности могут повлиять на финансовую деятельность в будущем.
2. Объектно-ориентированная система интегрального анализа формирования чистой прибыли предприятия, автором которой является американская компания «Модернсофт», использующая компьютерную технику и специальный пакет прикладных программ. Показатель чистого дохода при данном анализе выражается как совокупность первичных денежных блоков, взаимодействующих между собой и моделирующих «группы» элементов, которые непосредственно влияют на формирование прибыли. У пользователя есть возможность самостоятельно чуть изменить систему с учетом специфики работы компании. Допустимо расширение или углубление, если это нужно.
3. Система портфельного анализа или система «прибыль – риск» по инвестиционному портфелю, которая помогает повысить отношение уровня дохода к уровню риска, сформировав «эффективный» портфель (то есть подобрав определенные ценные бумаги).
4. Метод финансовых коэффициентов. Основной метод анализа, по мнению большей части исследователей. При использовании метода финансовых коэффициентов (или относительных показателей) рассчитываются отношения параметров денежной отчетности. Это происходит потому, что расчет относительных показателей ведется и с использованием иных методов, о которых сказано выше (часто специалисты пользуются «методом в методе», то есть применяют один метод для реализации другого).

Подтверждение аналитической ценности финансовых коэффициентов – их широкое применение по всему миру. На Западе есть ряд специальных изданий с опубликованными статистическими сводками по данным показателям. Организовано много узконаправленных компаний, информагентств, чье основное направление – оценка финансового состояния с использованием коэффициентов и продажа такой информации. Выполнить подобную работу достаточно просто, если есть необходимые сведения и определенное количество свободного времени.

• Стратегия голубого океана: как выйти на рынок с новым продуктом и занять свою нишу

Этапы финансового анализа предприятия

Этап 1. Предварительный обзор экономического и финансового положения предприятия. Финансовый анализ начинается с обзора ключевых показателей деятельности. При данном обзоре рассмотрению подлежат следующие моменты:

• в каком имущественном положении пребывает компания в начале и в конце отчетного периода;
• на каких условиях работало предприятие во время отчета;
• каких результатов фирма достигла за данный срок;
• что можно сказать о перспективах работы финансово-хозяйственного характера организации.

Опираясь на показатели баланса, можно получить точные данные об имущественном положении компании в начале и в конце отчетного периода. При сравнении динамики итогов раздела актива баланса можно узнать, в соответствии с какими тенденциями менялось имущественное положение фирмы. Сведения об изменениях организационной управленческой структуры, открытии новых типов работы, особенностях взаимодействия с контрагентами и т. д., как правило, содержит в себе пояснительная записка к годовой бухгалтерской отчетности.

О результативности и перспективности работы предприятия можно судить обобщенно, на основе данных анализа динамики дохода. Информацию также может предоставить сравнительный анализ элементов роста средств фирмы, объемов дохода и производства.

Сведения о пробелах в деятельности компании можно получить, взглянув на баланс. Эта информация бывает отображена завуалированно. Такая ситуация возникает, если отчетность содержит в себе данные о недостаточно эффективной работе компании в ходе отчетного периода и об итоге такой работы (к примеру, статьи «Убытки»). Вполне рентабельные фирмы также могут иметь определенные недостатки в проведении финансовой работы, о чем становится ясно из их баланса – информация об этом, как правило, скрыта. Так может происходить из-за фальсификации со стороны организации или определенной методики разработки отчетов, принятой на предприятии, в соответствии с которой множество балансовых статей носят комплексный характер (к примеру, статья «Прочие кредиторы»).

Этап 2. Оценка и анализ экономического потенциала организации. Допустимо деление второго этапа на два процесса.

1. Оценка имущественного положения. Можно дать двоякую характеристику экономическому потенциалу компании, сделав это с позиции ее имущественного и финансового положения. Между данными сторонами финансово-хозяйственной работы предприятия есть тесная связь: вследствие некачественного состава или нерациональной структуры имущества финансовое положение компании может ухудшаться. Возможна и обратная ситуация.

Устойчивость фирмы во многом зависит от того, насколько правильно и рационально денежные ресурсы вложены в активы.

В процессе работы компании размер и структура активов постоянно меняются. Вертикальный и горизонтальный анализы финансовой отчетности предприятия помогают составить общую картину о том, какие качественные изменения претерпевает структура средств и их источников и динамике этих изменений.

Чтобы оценивать имущественное положение компании, пользуются горизонтальным и вертикальным анализом.

2. Оценка финансового положения. О финансовом положении компании можно судить, учитывая краткосрочную и долгосрочную перспективу. Если финансовый анализ предприятия, оценка ведутся с учетом небольшой перспективы, критериями оценки финансового положения компании выступают ее платежеспособность и ликвидность, то есть способность вовремя и полно рассчитываться по кратковременным обязательствам.

Ликвидность компании – наличие у нее оборотных средств в том объеме, которых теоретически должно хватить, чтобы досрочно погасить краткосрочные обязательства, пусть и с нарушением сроков погашения, о которых сказано в контрактах.

Что касается платежеспособности, в данном случае говорят о наличии у предприятия финансов и денежных эквивалентов для незамедлительного погашения задолженности по кредитам.

Понятия ликвидности и платежеспособности фирмы не являются тождественными. Так, на основе коэффициентов ликвидности можно судить о финансовом положении предприятия как об удовлетворительном. Но на практике такой финансовый анализ предприятия, оценка являются ошибочными, если текущие активы будут свидетельствовать, по большей части, о просроченной дебиторской задолженности и неликвидах.

Основные показатели, по которым можно оценить платежеспособность предприятия.

1. Величина собственных оборотных средств показывает часть личного капитала компании, являющуюся источником покрытия действующих активов, то есть тех, оборот которых осуществляется менее чем за год. Данный показатель является расчетным - на него влияет как структура активов, так и источников финансов. Величина собственных оборотных средств очень важна для компаний, деятельность которых носит коммерческий характер и связана с посредническими операциями. Если прочие условия остаются прежними, а данный показатель растет, такую ситуацию считают благоприятной. Ключевой и постоянный источник роста собственных финансов – это прибыль.
2. Маневренность функционирующего капитала - оборотные средства, выраженные деньгами, средства с абсолютной ликвидностью. Если компания работает в нормальном режиме, данный показатель варьируется от 0 до 1. Если прочие условия остаются прежними, а маневренность функционирующего капитала растет, тенденцию считают положительной. Фирма сама устанавливает допустимое значение показателя, носящее ориентировочный характер. На формирование значения влияет, к примеру, уровень ежедневной потребности в свободных финансах.
3. Коэффициент текущей ликвидности оценивает ликвидность активов в целом и показывает количество рублей, приходящихся на рубль действующих обязательств. Принцип вычисления этого коэффициента состоит в том, что компания погашает обязательства краткосрочного характера, используя текущие активы, то есть если действующие активы больше величины текущих обязательств, компания считается успешно работающей (во всяком случае, в теории). Значение коэффициента зависит от отрасли и вида деятельности. Если данный показатель растет, это расценивают как положительное явление. Западная учетно-аналитическая практика приводит нижнюю критическую отметку показателя – 2. Но данное число является ориентировочным, указывающим на порядок, а не на точное нормативное значение.
4. Коэффициент быстрой ликвидности схож с коэффициентом текущей ликвидности, однако при его вычислении используется меньше текущих активов. При расчете не учитывается самая неликвидная часть в виде производственных запасов. Исключение осуществляют не только в связи с меньшей их ликвидностью, но и с тем, что финансы, которые можно получить при вынужденной продаже производственных единиц, могут быть намного меньше расходов, направленных на их приобретение. Показатель обладает ориентировочным значением – 1, но характер данной оценки – условный. При анализе динамики показателя следует учитывать причины, по которым он изменялся. Если коэффициент вырос вследствие неоправданной дебиторской задолженности, о деятельности компании нельзя говорить как о благоприятной.
5. Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) – самый жесткий критерий ликвидности компании. На его основе можно делать вывод о том, какую часть краткосрочных заемных обязательств лучше погасить в неотложном порядке, если это потребуется. В западных пособиях обозначают рекомендованный нижний предел коэффициента – 0,2. Так как разрабатывать отраслевые нормативы данных коэффициентов начнут в будущем, сегодня лучше анализировать динамику этих показателей, проводя сравнительный анализ доступной информации по компаниям с аналогичной хозяйственной деятельностью.
6. Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов - это та часть стоимости запасов, которую покрывают собственные оборотные средства. Очень важна при анализе финансового положения торговых компаний, рекомендованный нижний предел здесь – 50%.
7. Коэффициент покрытия запасов - показатель рассчитывают, соотнося сумму запасов и величину «нормальных» источников их покрытия. Если значение ниже 1, можно говорить о текущем состоянии компании как о неустойчивом.

О финансовом состоянии можно судить, исходя из стабильности деятельности в долгосрочной перспективе. Устойчивая работа и общая финансовая структура предприятия, а также уровень ее зависимости от инвесторов и кредиторов тесно связаны между собой.

Понять, является ли компания финансово стабильной в долгосрочной перспективе можно, оценив соотношение личных и заемных средств. Однако на основе данного показателя можно провести лишь общий анализ финансовой устойчивости предприятия. В связи с этим мировая и российская учетно-аналитическая практика предоставила систему показателей:

1. Коэффициент концентрации собственного капитала - свидетельствует о доле собственников компании в общей сумме финансов, вложенных в функционирование предприятия. О финансовом положении организации можно судить, опираясь на значение данного показателя – чем оно выше, тем лучше на фирме обстоят дела: она стабильна, устойчива и не зависит от кредитов извне. Дополняет показатель коэффициент концентрации заемного (привлеченного) капитала, сумма которого составляет 100% (или 1).
2. Коэффициент финансовой зависимости обратен коэффициенту, о котором сказано выше. Если он динамически растет, значит доля заемных средств в финансировании компании увеличивается. При снижении значения до 1 (или 100%) становится ясно, что собственники финансируют свою фирму в полном объеме.
3. Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какую часть личного капитала используют, чтобы финансировать текущую деятельность (то есть речь идет о части капитала предприятия, вложенной в оборотные средства и о капитализированной части). Значение коэффициента варьируется в зависимости от того, какую структуру имеет капитал и к какой отрасли принадлежит компания.
4. Коэффициент структуры долгосрочных вложений: данный показатель рассчитывают на основе предположения о том, что использование долгосрочных ссуд и займов необходимо, чтобы финансировать основные средства и иные капитальные вложения. Благодаря коэффициенту можно узнать о части ключевых средств и иных активов, находящихся вне оборота, которые профинансировали внешние инвесторы.
5. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств позволяет судить о структуре капитала. Если данный показатель динамически растет, ситуация считается неблагоприятной. Это значит, что степень зависимости компании от инвесторов извне только усиливается.
6. Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств позволяет оценивать финансовую устойчивость фирмы в целом. Интерпретировать коэффициент достаточно просто. Если его значение равно 0,179 - на каждый рубль личных средств, вложенных в активы компании, приходится 17,9 средств займа. Если показатель динамически растет, значит зависимость предприятия от кредиторов и инвесторов извне усиливается, то есть его финансовая устойчивость несколько снижается. Обратное значение свидетельствует о противоположной ситуации.

Единые нормативные критерии для показателей, обозначенных выше, отсутствуют. На рассмотренные показатели влияет множество обстоятельств. Среди них принципы кредитования, отраслевая принадлежность компании, сложившаяся структура источников средств, их оборачиваемость, репутация организации и другие факторы. В связи с этим оценить динамику направления изменений коэффициентов, а также приемлемость значений можно, сопоставив их по группам.

Этап 3. Оценка и анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности. Финансово-хозяйственный анализ предприятия предполагает оценку деловой активности и рентабельности компании .

Оценка деловой активности

Задача оценки деловой активности – проанализировать результаты и эффективность ключевой деятельности на производстве в данный момент. Если мы говорим о качественной оценке деловой активности, ее можно получить, сравнив деятельность данной компании с родственными по отрасли приложения капитала фирмами. Качественные (неформализуемые) критерии – это область рынков сбыта товаров, изготавливаемых предприятием, широта этих рынков; наличие товаров для экспорта; репутация компании и т. д.

Существует два направления, по которым производят качественную оценку:

• уровень исполнения плана (который определен самостоятельно или его утвердила вышестоящая организация) по ключевым показателям, обеспечение заданного темпа роста данных показателей;
• степень эффективности пользования ресурсами предприятия.

При реализации первого направления разумно учитывать сравнительную динамику ключевых показателей. Вот соотношение, которое можно назвать оптимальным Тпб>Тр>Так >100%, где Тпб, Тр, Так – это темп, по которому меняется прибыль, реализация, авансированный капитал.

Нередко предприятия от такого соотношения отклоняются. При этом отклонения не всегда носят негативный характер. Здесь речь идет об отступлениях в связи с освоением новых перспектив направления приложения капитала, модернизацией и реконструкцией функционирующих производств. Данное направление деятельности не всегда связано с существенными финансовыми вложениями, которые, как правило, не приносят быстрого дохода, однако могут принести прибыль предприятию в дальнейшем.

Чтобы реализовать второе направление, часто ведут расчет разных показателей, которые говорят об эффективности применения ресурсов материального, финансового и трудового характера. Речь идет о выработке, фондоотдаче, оборачиваемости запасов производства, длительности операционного цикла, скорости оборота авансированных средств.

Оценка рентабельности

Основные показатели оценки рентабельности, используемые в государствах с рыночной экономикой – это рентабельность авансированных и собственных средств. С экономической точки зрения интерпретировать данные показатели просто – сколько рублей дохода приходится на один рубль собственных средств, вложенных в деятельность.

На рентабельность собственных средств влияют три фактора: ресурсоотдача, рентабельность хозяйственной деятельности и структура авансированного капитала. Выделенные факторы значимы, так как в некотором роде являются обобщением всех сторон финансово-хозяйственной работы компании, в частности, это отчетность бухгалтерии. Первый фактор обобщает актив баланса, второй – форму № 2 «Отчет о прибылях и убытках», третий – пассив баланса.

Этап 4. Анализ структуры баланса предприятия. Наличие высоких налоговых и банковских процентных ставок, а также взаимных невыплат между субъектами, являющимися собственниками, приводит к неплатежеспособности компаний. О том, что предприятие стало банкротом (несостоятельным), можно судить, в первую очередь, на основе приостановлении им текущих выплат и неспособности ответить требованиям кредиторов в течение трех месяцев с того момента, как наступили сроки их выполнения.

Здесь особенно актуальной становится оценка структуры баланса, поскольку предприятие признается несостоятельным, если она перестает быть удовлетворительной.

Анализировать и оценивать структуру баланса фирмы можно с помощью таких показателей, как коэффициент обеспеченности собственными средствами и коэффициент текущей ликвидности.

Существует основание, по которому структуру баланса можно назвать неудовлетворительной, а само предприятие – банкротом. Это:

• ситуация, при которой значение коэффициента текущей ликвидности (Ктл) на завершение периода отчета меньше 2;
• ситуация, при которой значение коэффициента обеспеченности предприятия своими средствами (Косс) на конец периода отчета меньше 0,1.

Ключевой показатель того, что у компании есть реальная возможность восстановления (или утраты) своей платежеспособности в течение определенного отрезка времени – это коэффициент восстановления (или утраты) способности платить. Если хотя бы один коэффициент ниже нормы (Ктл<2, а Косс<0,1), расчет коэффициента восстановления платежеспособности производится за период, равный полугоду.

При коэффициенте текущей ликвидности более или равному 2, а коэффициента обеспеченности предприятия собственными финансовыми средствами выше или равному 0,1, расчет коэффициента утраты платежеспособности производится за три месяца.

Коэффициент восстановления платежеспособности (Квос) является отношением расчетного коэффициента текущей ликвидности к его нормативу. Если значение Квос более 1 – предприятие имеет реальную возможность восстановить платежеспособность. Если он менее 1 – у фирмы нет очевидного шанса возобновить состоятельность в течение ближайшего полугода.

Коэффициент утраты платежеспособности Ку является отношением расчетного коэффициента текущей ликвидности к его заданному значению.

Сегодня уже ни для кого не секрет, что , о которой еще пару десятков лет назад велись ожесточенные споры и дискуссии, было сломано столько копий и карандашей далеко не свободное плавание на просторах купли – продажи. Свобода здесь заключается в четком исполнении всех законов и следование тенденциям и направлениям, которые диктует . Особое место занимает анализ финансов.

Общие сведения об анализе

Не менее важно, что наш отечественный материальных ценностей, финансов и услуг достаточно молод по сравнению с мировыми конкурентами. Он приобрел цивилизованные черты сравнительно недавно, перерос условия дикого размещения ресурсов и товаров. Поэтому сегодня как нельзя более важно применять передовые и классические финансовые технологии оценки, анализа, перспективного планирования, логистики и других экономических дисциплин. Возможно, кто-то поспорит, что наша рыночная экономика слишком молода и к ней сложно применить строгие каноны международной классики. Тем не менее, именно новизна и свежесть отечественного экономического пространства является наиболее благодатной средой для того, чтобы изначально правильно построить все аспекты рыночного типа ведения бизнеса.

Особенности анализа финансов

За истекшие десять пятнадцать лет даже человеку, далекому от вопросов экономического развития стало заметно, что период становления рыночной экономики, появления финансовых учреждений различного рода предоставляет свободу выбора условий получений доходов, а, следовательно – улучшения материального достатка и качества жизни. Выбор приоритетов, направлений размещения инвестиций и финансовых ресурсов требует стройной системы критериев, возможностей анализа и дальнейшей разработки стратегии и тактики поведения субъекта на рынке. Современные технологии оценки и мониторинг текущего состояния, изучение буквально каждой цифры в стоимостной, временной и перспективной позиции позволяет получать комплексную картину возможностей того или иного субъекта предпринимательства. Международные компании и концерны используют такое важное направление аналитической деятельности, как комплекс диагностики финансового и экономического состояния. Трудно переоценить значение столь важного инструмента, но в условиях нашего развивающегося рынка этот прием для систематизации как научное и практическое понятие почти не развито и не разработано. Даже самые известные специалисты в часто подменяют диагностику состояния рынка классическим финансовым анализом. Принципиально эти понятия не противоречат друг другу. Приемы анализ финансов и инструменты диагностики являются способом познания окружающего материального мира на основании фундаментальных, теоретических и прикладных исследований.

Что же такое анализ? Это идеальный инструмент, позволяющий познать мир. В нем привлекательна его универсальность во всех без исключения отраслях знаний, доступных человечеству на сегодняшний день. Основные черты анализа:

Первичность в оценке окружающего экономического состояния объекта или субъекта.
Анализ финансов можно использовать как универсальный набор критериев в любой статичный момент времени.
Позволяет успешно решать глобальные задачи в тех местах, где обществу недостает развития для критических оценок и принятия серьезных решений.
Аналитика различного уровня сложности является процедурой, посредством которой виртуально, мысленно, и реально расчленяется объект или явление на необходимые для исследования части.
может приобретать различные формы и направления. В этом случае определяющее значение имеет характер объекта, подвергающегося исследованию, сложность его структурной составляющей, уровень абстрагирования от известных познавательных инструментов и способы их реализации.

Отличие диагностики состоит в том, что это процессы, позволяющие распознать текущее состояние объекта или явления, поставить диагноз для дальнейшего принятия решения, как поддержать в течение длительного времени организм предприятия или фирмы в активном рабочем состоянии. То есть, анализ финансов предоставляет базу данных для дальнейшей финансовой диагностики и успешного гармоничного решения.

Немного об истоках анализа финансов

Использование финансового анализа в том виде, который мы можем наблюдать сегодня стало приемлемо недавно. Говорить об истоках такого удобного приема также проблематично. С тех пор, как человечество стало что-то производить, выращивать и продавать, то есть производить товарообменные процедуры и затем считать , элементы аналитических функции были характерной чертой, какой бы то ни было хозяйственной или экономической деятельности. Особенно интересен факт прикладного использования предшественника сегодняшнего финансового анализа еще в ХII веке, когда Британия на заре феодального строя использовала манориального учет и . Именно тогда появились первые черты современного восприятия учетных данных. Если учесть, что в греческой и древнеримской системе оценки главенствовала имущества и методика контроля счетов, то британцы впервые применили методы расчета текущих и итоговых результатов сделки. Благодаря достаточно серьезному комплексному подходу учетная, контрольная и аналитическая функции гармонично соединились в единое целое.

Более современный систематизированный экономический анализ в виде составляющей бухгалтерского учета, предложил француз Жака Савари в семнадцатом веке. Применение таких понятий как синтетический и аналитический учет использовали итальянцы А. Ди Пиетро и Б. Вентури, строивший аналитические ряды динамики показателей хозяйственной деятельности фирмы или хозяйства за определенный промежуток времени.

Настоящими корифеями отечественной бухгалтерской науки и систем анализа балансовых данных являются А.К. Рощаховский, А.П. Рудановский, Н.А. Блатов, И.Р. Николаев. Таким образом, сутью анализа финансов стали коммерческие формулы для вычислений данных баланса. В начале девяностых голов прошлого века анализ финансов в своем первоначальном виде был возвращен в бухгалтерии и экономические отделы предприятий в своем классическом виде. Методики управления эффективными ресурсами субъектов предпринимательства стали основным и приоритетным видом работы бухгалтерий и специалистов сферы финансового менеджмента.

Виды и задачи финансового анализа

Любая деятельность, в том числе направленная на рассмотрение тех или иных видов результатов работы предприятия имеет четко поставленные цели и задачи. Основной целью финансового анализа является составление общей характеристики экономического, промышленного, финансового состояния субъекта предпринимательской деятельности от огромного предприятия, небольшой компании до бюджетной организации. Задачами анализа являются следующие виды и категории хозяйствования:

1. Активы и прочее имущество.
2. и рефинансирования.
3. Платежеспособность или уровень ликвидности.
4. Финансовая устойчивость.
5. Финансовые результаты и .
6. Деловая активность .
7. Денежные потоки.
8. Инвестиции и .
9. бизнеса.
10. Риски и вероятность банкротства.
11. Уровень комплексной оценки финансового состояния.
12. Проектирование прогноза финансового положения.
13. Предварительные выводы и разработка рекомендаций.

Кроме этого производится внутренний и внешний анализ. То есть сбором информации и ее разработкой занимаются штатные сотрудники компании или привлеченные, например – представители аналитических бюро и консультационных центров. Аналитика подразделяется на ретроспективную, по данным прошлой информации и перспективную, как на оценку возможных планов и прогнозных направлений. Детализация аналитических данных выглядит следующим образом. Основные финансовые показатели предоставляют информацию для экспресс-анализа. Все детальные показатели и их динамика во времени представляет полные и исчерпывающие данные по всем аспектам деятельности компании, что является развернутым детализированным финансовым анализом. Согласно с характером проведения аналитические процедуры подразделяются на следующие виды: аналитическая разработка финансовой и бухгалтерской отчетности, оценка инвестиционного климата и уровня эффективности капитальных вложений в , ценовой график пакета ценных бумаг предоставляет данные для технического анализа. Отдельной позицией является проведение аналитических мероприятий по специально обозначенному заданию. На основании всех или одного из представленных методов можно за достаточно короткий срок подготовить основные данные о перспективах деятельности фирмы и определить те слабые места, где был упущен тот или иной момент для улучшения статуса и финансовой стабилизации.

Используемые сегодня методы анализа

На сегодняшний день разработана и благополучно функционирует стройная система подходов к проведению аналитических процедур в отношении самых разных показателей. Зачастую, в сегодняшнем финансовом мире принято оценивать данные, различные по структуре, временным и ценностным категориям. Такая разно плановость позволяет создать не просто линейную картину деятельности того или иного субъекта. Это возможность создать объемную картину как для прошлого, так и для текущего момента, а также в ближайшей и дальней перспективе, а также связать их между собой в единое целое. В подавляющем большинстве случаев именно это и является основной задачей анализа финансовой деятельности как прикладного научно – практического инструмента. На сегодняшний день разработаны и активно используются следующие виды приемов аналитики:

Методика сравнения, когда каждая позиция отчетности сравнивается с показателями предыдущего периода – горизонтальная аналитика.
Выделение отдельных статей из итогового показателя, определение удельного веса по отношению к итогам, равным 100% - структурная аналитика.
Сравнивается каждая позиция баланса по отношении к предшествующим периодам и определяется основная тенденция движения показателя. Методика трендового анализа позволяет изучать перспективу и вырабатывать прогноз.
Расчеты соотношения отдельных позиций бухгалтерской или налоговой отчетности, определение взаимосвязи между показателями – аналитика относительного уровня коэффициентов.
Сравнение балансовых данных, предоставляемых дочерними фирмами, структурными подразделениями позволяет осуществить пространственная аналитика. Это же приемлемо для сравнения с данными конкурентов, среднеотраслевым уровнем показателей и разработки дальнейшей стратегии предприятия.
Особое место занимают приемы факторного анализа. Это рассмотрение процессов влияния отдельных причин или массовых факторов на сборные результирующие показатели. Этот вид аналитики бывает прямым, как и предусмотрено классическими приемами, так и возвратным, то есть основанным на соединении данных и их синтезе.

Возможные источники первичной информации

В условиях конкурентного рынка большое значение имеет уровень сохранности информации, особенно это касается данных об экономическом состоянии фирмы или предприятия. Конфиденциальность бухгалтерской, финансовой, налоговой отчетности гарантируется каждому субъекту предпринимательской деятельности государством на законодательном уровне. Для этого на предприятиях используются самые различные системы безопасности и технические достижения современного прогресса. Тем не менее, как же пользоваться данными, чтобы провести анализ финансов, не затрагивая данных, которые находятся под особым контролем? Для этого используются другие основные источники внешнего типа, которые не затрагивают конфиденциальность деятельности фирмы. Это могут быть экспертные оценки состояния экономики, частей или сегментов финансового рынка, нынешний уровень политического и экономического состояния, или пакета ценных бумаг, состояние доходности по этим бумагам, возможные альтернативы прибыльности, сравнение показателей финансового и экономического состояния аналогичных компаний.

Будьте в курсе всех важных событий United Traders - подписывайтесь на наш